SK Hynix: el Nasdaq inyecta 26.500 millones mientras la mayor escasez de chips de la historia se perfila en el horizonte
Published on 07/12/2026 at 16:53 | Redaktion boerse-global.de
Kwak Noh-jung, presidente de SK Hynix, fue tajante el pasado 10 de julio: 2027 será el año de la peor escasez de chips de memoria en la historia de la compañía, y la demanda superará la oferta probablemente más allá de 2030. Esa advertencia, lanzada el mismo día en que el fabricante surcoreano completaba la mayor salida a bolsa de una empresa extranjera en Estados Unidos, captando 26.500 millones de dólares en el Nasdaq, resume a la perfección el dilema que atraviesa el gigante de los semiconductores. Mientras los ADR —colocados a 149 dólares y que cerraron su primera jornada con una subida del 12,8%— cotizaban con una prima cercana al 16% frente a las acciones de Seúl, el mercado doméstico reaccionó con frialdad: el viernes, el título perdió un 0,27% y acumuló un descenso semanal del 10,10%.
La colocación de 177,9 millones de certificados de depósito fue sobresuscrita siete veces, con la participación de más de 500 inversores institucionales, entre ellos Baillie Gifford, Coatue y Situational Awareness Partners, que se comprometieron por hasta 7.000 millones de dólares. Chey Tae-won, consejero delegado de SK Hynix, tocó la campana de apertura en Nueva York. Los 26.500 millones de dólares obtenidos se destinarán en su mayoría a proyectos domésticos: el clúster de Yongin, la planta Cheongju P&T7 y equipos EUV por valor de 7.900 millones de dólares. A esto se suman 4.000 millones para una planta de empaquetado en Indiana y otros 10.000 millones en soluciones de inteligencia artificial en EE.UU. La conversión de esos dólares a wones, que arrancará tras el pago del 14 de julio y se extenderá hasta septiembre, podría mover cerca de mil millones de dólares diarios en el mercado de divisas, una cantidad que supera los 19.870 millones del swap entre el Banco de Corea y la Reserva Federal activado en 2020.
La urgencia por ampliar capacidad cobra sentido al observar las cuentas. En el primer trimestre de 2026, SK Hynix registró unos ingresos de 52,58 billones de wones, un 198% más que un año antes, y un beneficio operativo de 37,61 billones, que se multiplicó por cuatro. El margen operativo superó el 72% y toda la producción de 2026 ya está vendida. TrendForce anticipa subidas de los precios de los contratos de DRAM del 15% al 18% en el tercer trimestre frente al trimestre anterior. Bank of America estima que el gasto de capital de los grandes operadores de centros de datos ascenderá a 851.000 millones de dólares en 2026 y a 1,15 billones en 2027, un voraz apetito que SK Hynix, con una cuota del 56,4% en los ingresos globales de memoria HBM, está en una posición privilegiada para capturar.
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Sin embargo, la valoración de la acción dista de ser unánime. KB Securities recomienda comprar con un objetivo de 4,2 millones de wones, argumentando que la demanda de memorias impulsada por la inteligencia artificial podría triplicarse. En la otra orilla, BNK Investment solo aconseja mantener, con un precio objetivo de 1,85 millones de wones, y prevé que los beneficios alcancen su punto máximo ya en 2026 para luego contraerse. La horquilla de estimaciones para el resultado operativo de 2028 es tan amplia como reveladora: BNK calcula 52 billones de wones, mientras Samsung Securities apunta a 425 billones.
En el plano técnico, la acción cotiza justo por encima de su media de 50 sesiones, situada en 2.142.220 wones, con un RSI de 46,1 que indica neutralidad. La volatilidad a 30 días anualizada alcanza el 114,70%, un reflejo de la tensión entre alcistas y bajistas. La distancia del 27,02% respecto al máximo de 52 semanas de 2.987.000 wones —alcanzado a finales de junio— y el 343,54% por encima del mínimo de 491.500 wones de octubre de 2025 ilustran la amplitud del movimiento. Desde enero, el título acumula una ganancia del 222,01%, una muestra de la fuerza del superciclo, pero también de lo mucho que está ya descontado.
El llamado "descuento coreano" sigue pesando sobre la ecuación. Chey Tae-won insiste en que el crecimiento de la demanda supera con creces la oferta, pero los inversores se muestran cautelosos ante el enorme plan de inversiones de 600 billones de wones en Yongin y la competencia de Micron, que ha anunciado inversiones en EE.UU. por más de 250.000 millones de dólares hasta 2035. Cualquier retraso en la puesta en marcha de las nuevas fábricas o una pérdida de cuota de mercado frente a sus rivales podría poner a prueba la resistencia del soporte de la media de 50 sesiones.
A corto plazo, el mercado seguirá de cerca la evolución del tipo de cambio won-dólar durante el proceso de conversión de los fondos, así como la reacción de los inversores al inicio de la negociación regular del ADR bajo el ticker SKHY a partir del 13 de julio. La premisa del superciclo del HBM sigue intacta, pero la capacidad de SK Hynix para transformar su histórico botín de capital en producción tangible determinará si la acción retoma su senda alcista o continúa corrigiendo en Seúl.
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