SK Hynix: el pacto de 950.000 millones con Nvidia y Microsoft no logra contener la sangría bursátil
Published on 07/27/2026 at 03:41 | Redaktion boerse-global.de
El gigante surcoreano de los chips de memoria atraviesa una de las semanas más contradictorias de su historia. Mientras el mercado descuenta un desplome del 41,11% desde su máximo anual del 25 de junio —cuando la acción tocó los 2.987.000 wones—, la compañía ha cerrado acuerdos estratégicos con Nvidia y Microsoft que, sumados, superan el billón de dólares. El viernes, la acción cerró en 1.759.000 wones, un 8,34% por debajo de la sesión anterior, según datos del Korea Economic Daily.
La paradoja no termina ahí. El mismo fin de semana en que SK Group y Nvidia anunciaban una alianza valorada en más de 500.000 millones de dólares para el suministro a largo plazo de memorias HBM y el desarrollo conjunto de la próxima generación de chips para inteligencia artificial, el precio del título continuaba su senda bajista. A este acuerdo se suma una carta de intenciones a cinco años por 750.000 millones de dólares que involucra también a Microsoft, según publicó The Asia Business Daily. El paquete completo de cooperación semiconductora entre Corea del Sur y Estados Unidos —que incluye un pacto paralelo de 200.000 millones entre Samsung y Broadcom— alcanza los 950.000 millones de dólares, una cifra que el presidente surcoreano Lee Jae-myung promocionó personalmente durante su visita a San Francisco.
La tormenta perfecta antes de las cuentas
El mercado, sin embargo, ha optado por mirar al corto plazo. La caída del viernes se produjo en un contexto de ventas masivas en el KOSPI, lideradas precisamente por Samsung y SK Hynix. El detonante, según fuentes del sector, fue una nota de análisis publicada días antes en Seúl que provocó el mayor descenso diario en la historia del valor y arrastró a todo el sector de chips de memoria.
A esto se suma la creciente presión regulatoria: la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur ha endurecido las condiciones para operar ETFs apalancados sobre acciones individuales. A partir de ahora, los inversores particulares deberán depositar al menos 30 millones de wones en efectivo para operar estos productos, frente a los 3 millones que se exigían hasta ahora. La medida busca contener la especulación que, según las autoridades, ha amplificado la volatilidad de los grandes valores tecnológicos locales.
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Resultados decisivos el miércoles
Todas las miradas están puestas en el 29 de julio, cuando SK Hynix presentará sus resultados del segundo trimestre. El consenso del mercado, recogido por Korea Economic Daily, anticipa unos ingresos de 84,06 billones de wones y un beneficio operativo que oscila entre 64,09 y 64,24 billones. Las estimaciones apuntan a un margen operativo del 75-77%, muy por encima del 60,3% que registró recientemente TSMC, su principal competidor en el segmento de fundición.
La fortaleza de SK Hynix reside en su dominio del mercado HBM. Según un análisis de BNP Paribas, la compañía controla el 57% del mercado global de estos chips de alto rendimiento, frente al 22% de Samsung y el 21% de Micron. Se espera que este mercado pase de 76.000 millones de dólares este año a 156.000 millones en 2027. No obstante, Samsung ya ha comenzado a enviar las primeras muestras de su nuevo HBM4E, lo que intensifica la competencia en la próxima generación de memorias.
El fondo de pensiones aprovecha la debilidad
Mientras los inversores minoristas huyen, los institucionales compran. El National Pension Service, el fondo de pensiones estatal surcoreano, adquirió en julio acciones de SK Hynix por valor de 425.800 millones de wones netos, según datos de Korea Economic Daily. La analista Cha Young-joo recomienda aprovechar las caídas para incrementar posiciones, una visión que comparte Jung In Yun, fundador de Fibonacci Asset Management, quien considera que las perspectivas a largo plazo de los fabricantes de chips de memoria siguen intactas.
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Técnicamente, el título presenta un RSI de 14 días en 40,1, lo que indica una tendencia débil pero sin llegar al territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días supera el 118%, reflejo de la extrema nerviosidad que domina el mercado. El KOSPI, por su parte, cotiza con una relación precio-beneficio de solo 5,7 veces, un nivel históricamente bajo que algunos analistas interpretan como una oportunidad de entrada.
El miércoles, el mercado espera que la dirección de SK Hynix ofrezca detalles concretos sobre precios, utilización de capacidad y el calendario de entregas del HBM4. Será entonces cuando se pueda discernir si la actual corrección responde a una simple recogida de beneficios tras la espectacular revalorización de los últimos meses o si, por el contrario, el ciclo de la memoria HBM está experimentando un cambio de tendencia más profundo.
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