SK Hynix: el salto del 4% y la sombra de Intel Ohio marcan la antesala de los resultados
Published on 07/22/2026 at 03:31 | Redaktion boerse-global.de
La jornada del martes trajo un respiro para SK Hynix, cuyas acciones en Seúl se anotaron una subida del 4,08%, hasta los 1.836.000 wones, en una sesión que combinó el contagio alcista de Micron con un rumor estratégico de calado. El fabricante surcoreano no publicó noticias propias, pero el viento de cola llegó desde ambos lados del Pacífico: los espectaculares resultados de su competidor estadounidense y un informe que apunta a la posible adquisición del complejo que Intel tiene en Ohio.
El catalizador inmediato fueron las cuentas de Micron, que en su tercer trimestre fiscal de 2026 registró unos ingresos de 41.460 millones de dólares, un 346% más que el año anterior, con un margen bruto GAAP del 85% y un beneficio por acción de 25,11 dólares. Para el cuarto trimestre, la compañía proyecta unas ventas de 50.000 millones de dólares, con un margen de fluctuación de 1.000 millones. La reacción en Wall Street fue inmediata: los ADR de SK Hynix que cotizan en el Nasdaq se dispararon un 14%, recuperando parte del 10% que habían cedido en el último mes.
Pero el movimiento no fue solo técnico. El diario JoongAng Ilbo publicó que SK Hynix estaría negociando la compra del campus de Intel en Ohio, una extensión de unos 1,2 millones de pyeong —equivalentes a unos 400.000 metros cuadrados— con capacidad para albergar hasta ocho fábricas. Intel había presupuestado 28.000 millones de dólares para una primera fase, pero las obras están paralizadas. El plan de SK Hynix pasaría por levantar allí su propia producción de memorias en un plazo de cinco años. El presidente del grupo SK, Chey Tae-won, confirmó que la compañía busca activamente una ubicación para una planta en EE.UU. y, en una advertencia que no pasó desapercibida, calificó los precios actuales de los chips de memoria como "inusualmente altos", al tiempo que pronosticó un incremento de la demanda de chips para inteligencia artificial de entre el 60% y el 100% el próximo año.
La corrección previa, un fenómeno mecánico
El rebote del martes no borra la fuerte corrección de las semanas anteriores. La acción sigue un 38,5% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 2.987.000 wones alcanzados el 25 de junio, y cotiza un 16,4% por debajo de su media móvil de 50 días. La volatilidad anualizada a 30 días se sitúa en el 117,41%, un nivel extremo incluso para el volátil sector de semiconductores, mientras que el RSI de 41,2 indica que el mercado aún busca dirección.
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Analistas de JPMorgan atribuyen la reciente oleada de ventas a factores técnicos: las liquidaciones forzosas de fondos cotizados apalancados estarían completadas en un 75%, mientras que las de los hedge funds solo a medias. La entidad mantiene su objetivo de 12.500 puntos para el Kospi, que el martes repuntó un 3,56% hasta los 6.747,95 puntos, impulsado por las compras de inversores extranjeros. Samsung Electronics, que junto a SK Hynix representa cerca del 45% del índice, avanzó un 6,15%. Por su parte, Morgan Stanley, a través de su analista Joseph Moore, calificó la corrección como una oportunidad de compra y anticipa una subida de más del 25% en los precios de la memoria para centros de datos en el tercer trimestre, con una escasez que podría agravarse entre 2027 y 2028.
La cita del 29 de julio: resultados y conversión de ADR
Toda la atención se concentra ahora en el 29 de julio, cuando SK Hynix presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal. Ese mismo día arranca el periodo de canje bidireccional entre los ADR del Nasdaq y las acciones ordinarias de Seúl, un mecanismo que podría ayudar a cerrar la brecha del 33% que existe actualmente entre ambas cotizaciones.
Las expectativas son elevadas. Tras un primer trimestre con ingresos de 52,58 billones de wones y un beneficio operativo de 37,61 billones —un margen del 72%—, Mirae Asset Securities proyecta un beneficio operativo de 62,3 billones de wones para el segundo trimestre, mientras que Korea Investment & Securities lo sitúa en 60,4 billones, con ingresos cercanos a los 83 billones. Como factores de incertidumbre se mencionan el rendimiento del HBM4 y las provisiones para bonificaciones al personal.
El contexto macroeconómico también juega a favor. Según datos de Yonhap, las exportaciones surcoreanas en los primeros 20 días de julio crecieron un 52,3% interanual, hasta 54.900 millones de dólares, con los envíos de semiconductores disparándose un 180,6% hasta los 22.100 millones. Un récord que refuerza la tesis de que la demanda de chips para IA sigue sin dar señales de agotamiento.
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El oligopolio y la amenaza de la 'chipflation'
SK Hynix mantiene una posición dominante en el mercado de memorias HBM4, con una cuota cercana al 53%, y su alianza con Nvidia se extiende hasta 2030. UBS estima que, para la plataforma Rubin del gigante estadounidense, la participación de SK Hynix podría alcanzar el 70%. Junto a Samsung y Micron, el grupo forma un oligopolio que ha convertido las ingentes inversiones en infraestructura de IA en márgenes récord.
Sin embargo, las advertencias del presidente Chey Tae-won sobre unos precios "inusualmente altos" y el debate abierto por el diario económico Maeil Business Newspaper en torno a la 'chipflation' —la inflación de los chips— siembran dudas sobre la sostenibilidad del ciclo. Mientras TrendForce y el presidente de ADATA, Chen Li-bai, alertan de una escasez estructural de DRAM que podría prolongarse hasta bien entrada la próxima década, la propia SK Hynix sitúa el pico de la escasez entre 2027 y 2030. El 29 de julio, el mercado espera que la compañía aclare si el superciclo tiene cuerda para rato o si el techo está más cerca de lo que parece.
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