SK Hynix moviliza 26.500 millones en el Nasdaq mientras su acción en Seúl se enfría un 10% semanal
Published on 07/11/2026 at 03:34 | Redaktion boerse-global.de
La fiebre por la inteligencia artificial no da tregua a la cadena de suministro de semiconductores. SK Hynix, el mayor fabricante mundial de memorias de alto ancho de banda (HBM), acaba de dar un paso estratégico de dimensiones históricas: colocar 177,9 millones de American Depositary Receipts en el Nasdaq a 149 dólares cada uno, embolsándose 26.500 millones de dólares. El apetito inversor fue tan intenso que la demanda superó en siete veces la oferta disponible, según varios informes. El dinero fresco se destinará, principalmente, a una nueva planta de empaquetado avanzado en el estado de Indiana —con un presupuesto de 3.870 millones— y al desarrollo de las próximas generaciones de chips, incluido el HBM4E de doce capas, cuyas muestras ya se están enviando a clientes clave desde mediados del año.
El debut en Wall Street, el pasado 10 de julio, no defraudó las expectativas. Las acciones abrieron a 170 dólares, un 14% por encima del precio de colocación, y cerraron la sesión en 168,01 dólares. Con ello, la capitalización bursátil de SK Hynix superó el billón de dólares —concretamente 1,2 billones—, desbancando a su rival estadounidense Micron, que ronda los 1,1 billones. La operación se considera la mayor OPV de una empresa extranjera en EE.UU. y la segunda mayor de cualquier compañía en el país, solo por detrás de SpaceX. El pago de la suscripción está previsto para el 14 de julio, mientras que la cotización adicional de las acciones ordinarias en el Kospi se efectuará el 29 de julio.
Los resultados financieros recientes justifican semejante optimismo. En el primer trimestre de 2026, SK Hynix registró unos ingresos de 52,6 billones de wones (unos 38.100 millones de dólares), un 198% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio operativo alcanzó los 37,6 billones de wones, lo que arroja un margen operativo del 72%. Aún más llamativo es el margen neto, que se disparó al 77% frente al 46% de un año antes. Para el conjunto de 2025, la compañía ya había alcanzado unas ventas récord de 97,1 billones de wones y un beneficio operativo de 47,2 billones. De cara a 2026, los analistas estiman que el beneficio operativo del segundo trimestre podría situarse en 65,5 billones de wones, y que la facturación anual se triplique hasta unos 235.000 millones de dólares.
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A pesar de estos números, la acción en Seúl arrastra un descuento significativo frente a sus pares internacionales. SK Hynix cotiza a 4,8 veces los beneficios esperados, mientras que la mediana del sector se sitúa en 29,84 veces y Micron en 6,6 veces. Este llamado "descuento coreano" es precisamente lo que la dirección espera reducir con la nueva presencia en el Nasdaq. Kwak Noh-jung, consejero delegado de SK Hynix, lo expresó con claridad: "HBM está en el centro de la revolución de la IA". El presidente del grupo, Chey Tae-won, añadió que se invertirán decenas de miles de millones adicionales en los próximos años, porque la demanda de chips de memoria crece de forma exponencial y ni siquiera duplicar la capacidad de producción sería suficiente.
El liderazgo en HBM, sin embargo, no es inmune a la competencia. SK Hynix controlaba el 56,4% del mercado en el primer trimestre, pero los analistas pronostican que esa cuota caerá al 50% a finales de año y podría bajar al entorno del 40% a medio plazo, a medida que Samsung y los fabricantes chinos aceleran sus propias líneas de producción. Para defender su ventaja, la compañía canalizará parte del nuevo capital hacia tecnologías de empaquetado avanzado y formatos como AiM, HBF y HBM personalizados. Además, se ha anunciado una inversión de 10.000 millones de dólares en una empresa estadounidense de soluciones de IA, aún por concretar.
En la Bolsa de Seúl, el comportamiento reciente de la acción refleja la volatilidad que acompaña a este gigante asiático. El título cerró a 2.180.000 wones, con un leve descenso del 0,27% en la jornada, pero acumula una caída del 10,10% en la última semana. En el horizonte de 30 días, el saldo es positivo (+6,45%), y desde enero la revalorización alcanza el 222,01%. No obstante, el precio se sitúa un 27% por debajo del máximo histórico de 2.987.000 wones, anotado el 25 de junio. El índice de fuerza relativa, en 46,1 puntos, sugiere un mercado neutral, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días se dispara hasta el 114,70%, señal de la elevada tensión entre los inversores. Para quienes buscan apalancamiento, ya han aparecido dos productos cotizados con cobertura en el Nasdaq, un indicio más de la especulación que rodea al nuevo vehículo de inversión estadounidense. La pregunta clave ahora es si la brecha de valoración con Micron se cerrará tan rápido como el apetito por los chips de inteligencia artificial parece exigir.
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