SpaceX: de los 800 dólares de Raymond James a los 75 de Morgan Stanley, el Starship como bisagra
Published on 07/20/2026 at 12:33 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SpaceX se asoma al abismo de su suelo histórico después de que el aborto del decimotercer vuelo del Starship evaporara unos 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil. El valor cerró la última sesión a 108,40 euros, un 30,88% por debajo del nivel de hace un mes y a apenas un 0,99% del mínimo de 52 semanas de 107,34 euros marcado a mediados de julio. La acción se ha dejado un 45% desde su récord de 225,64 dólares, mientras los vendedores en corto acumulan ganancias de papel cercanas a los 4.000 millones de dólares y cerca del 30% de los 640 millones de títulos en libre circulación están prestados. Elon Musk, lejos de amedrentarse, calificó la probabilidad de supervivencia de los cortos como «muy baja».
El fallo del pasado 16 de julio, cuando cuatro de los 33 motores Raptor-3 del propulsor Super Heavy no encendieron correctamente y la automática detuvo la cuenta atrás, obligó a sustituir dos unidades y a modificar el sistema de propulsión. El nuevo intento está fijado para el jueves 23 de julio —aunque Musk generó confusión al mencionar el viernes y el sábado como posibles fechas— con una ventana de lanzamiento de 90 minutos desde las 17:45 hora local. A bordo viajarán 20 satélites Starlink de la nueva generación V3, que serán liberados en una trayectoria suborbital para probar el sistema de desacople y los enlaces láser; los satélites se desintegrarán en la reentrada. En la plataforma Polymarket, la probabilidad de que el despegue ocurra el día 23 alcanzó el 55% tras el anuncio, con más de 440.000 dólares apostados.
La fotografía de las valoraciones de los analistas es tan dispersa como la órbita de un cohete. Raymond James inició la cobertura con un «Strong Buy» y un precio objetivo de 800 dólares, lo que supondría una capitalización superior a los 10 billones de dólares. En el extremo opuesto, el escenario bajista de Morgan Stanley —que fija un precio base de 300 dólares y un caso alcista de 600— se sitúa en tan solo 75 dólares. Goldman Sachs y JPMorgan colocan sus dianas en 205 y 225 dólares respectivamente, mientras Piper Sandler adopta una postura neutral en 156 dólares. La media del consenso ronda los 236 dólares. Entre medias, el inversor Gary Black ha alertado de que un múltiplo precio/ventas de 40 veces sin beneficios no tiene precedentes en empresas de un billón de dólares, y señala que Nvidia cotizó históricamente entre 10 y 25 veces sus ingresos.
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La presión añadida llegará en agosto, cuando expire el primer tramo del periodo de bloqueo posterior a la salida a bolsa. Hasta 911,5 millones de acciones —valoradas en unos 115.000 millones de dólares a precios actuales— podrían empezar a negociarse. Los vencimientos escalonados a los 70, 90, 105, 120 y 135 días del estreno bursátil liberarán progresivamente el 40% del capital antes de diciembre, aunque los títulos de Musk permanecerán bloqueados hasta junio de 2027. A ello se suma la emisión de bonos por 25.000 millones de dólares realizada después del debut, cuyos costes de aseguramiento han repuntado. Como contrapunto, la gestora Cathie Wood aprovechó el desplome para comprar acciones por valor de 51 millones de dólares.
SpaceX presentará a principios de agosto su primer informe trimestral como compañía cotizada. Las estimaciones de ingresos oscilan entre 5.300 y 8.100 millones de dólares, con una pérdida neta por acción de entre 0,12 y 0,42 dólares. En el conjunto de 2025, la empresa facturó 18.670 millones de dólares y registró unas pérdidas de 5.000 millones, aunque Starlink —que aportó 11.400 millones de ingresos y 4.400 millones de beneficio operativo— ya es rentable por sí mismo. El éxito del próximo lanzamiento del Starship, unido a la reacción del mercado ante el balance, dictará si la acción logra rebotar o sigue cayendo hacia el precipicio que algunos analistas —y muchos cortos— pronostican.
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