SpaceX: el Starship vuela, pero la acción se desploma ante la doble cita de agosto
Published on 07/28/2026 at 07:00 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SpaceX ha entrado en terreno de nadie. Este lunes, la acción marcó un nuevo mínimo histórico intradía en la Nasdaq al caer hasta los 108,66 dólares, cerrando en 113,50 dólares —el precio de cierre más bajo desde su salida a bolsa, según Investopedia. En el mercado alemán, el retroceso fue aún más pronunciado: un 4,39% que situó el título en 96,74 euros, rozando el suelo de los 95,55 euros establecido como mínimo de 52 semanas. Desde el récord de 225,64 dólares alcanzado poco después del listing, el valor se ha desplomado más de un 50%, erosionando una capitalización bursátil superior a 1,2 billones de dólares —el equivalente, según CNBC, a la valoración completa de Tesla.
La tormenta perfecta: resultados y liberación de acciones
Dos fechas clave explican el pánico vendedor que asfixia al valor. El 4 de agosto, SpaceX publicará sus primeros resultados trimestrales como empresa cotizada. Según The Motley Fool, el consenso de analistas anticipa una pérdida de 0,28 dólares por acción sobre unos ingresos de 6.870 millones de dólares. Apenas dos días después, el 6 de agosto, expira el periodo de lock-up que mantenía cautivas las participaciones de los inversores iniciales y los empleados. Hasta 911,5 millones de acciones quedarán liberadas para su venta —un volumen que HSBC calcula que duplicará el free float del 4,9% actual al 11,8%, y que BigGo Finance valora en aproximadamente 116.000 millones de dólares.
El gestor de patrimonios Charlie Bilello advirtió que incluso una compañía excelente puede ser una mala inversión si el precio de entrada es incorrecto, un comentario que muchos inversores aplican ya a SpaceX. La presión vendedora se ha visto alimentada además por los cortos: según datos de Ortex recogidos por Reuters, los short sellers acumulan un beneficio contable de 15.500 millones de dólares desde el estreno bursátil, con un 56% del capital flotante prestado para apuestas bajistas. Elon Musk, lejos de amedrentarse, respondió en X con un escueto "(Former) Trillionaire" y advirtió públicamente a los bajistas sobre su estrategia a largo plazo centrada en Marte.
Starship vuela, pero el mercado no lo premia
El contraste entre la evolución técnica del programa espacial y la sangría bursátil no podría ser más llamativo. El vuelo de prueba Starship Flight 13, realizado el 24 de julio desde la base texana de Starbase, desplegó con éxito 20 satélites de la nueva generación Starlink V3, reencendió el motor Raptor en el espacio y completó un amerizaje controlado en el océano Índico. El escudo térmico resistió una aceleración superior durante las pruebas de estrés. El único lunar fue el propulsor Super Heavy, que no logró encender los 13 motores previstos para la maniobra de aterrizaje y se estrelló en el golfo de México. Edison Yu, analista de Deutsche Bank, calificó la misión de "progreso sólido" al cumplir la etapa superior todos los objetivos.
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Musk ya ha anunciado que en el próximo vuelo intentará por primera vez atrapar la etapa superior con la torre de lanzamiento. Sin embargo, ni este hito técnico ni el éxito de la misión lograron frenar la sangría en bolsa, lo que evidencia que el lock-up y el escepticismo hacia la inteligencia artificial pesan mucho más que cualquier logro ingenieril.
La inteligencia artificial, el talón de Aquiles de la valoración
El principal lastre para la cotización es la división de inteligencia artificial, centrada en los proyectos Grok y Cursor. Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, sostiene que a los precios actuales —en torno a 100 dólares— el mercado está valorando este negocio en cero o incluso en negativo, debido a los ingentes costes de inversión que lastran las expectativas. En el primer trimestre de 2026, el segmento de IA generó 818 millones de dólares en ingresos, pero arrojó unas pérdidas operativas de 2.470 millones de dólares. Jonas mantiene no obstante su recomendación de compra con un precio objetivo de 300 dólares, de los cuales más de la mitad depende precisamente de la IA —incluyendo los dos centros de datos Colossus y los planes para capacidad de cómputo en órbita.
El analista basa su optimismo en contratos cloud ya firmados: Google se ha comprometido a pagar 920 millones de dólares mensuales desde octubre de 2026 hasta junio de 2029 por acceso a procesadores gráficos, y Anthropic ha suscrito un acuerdo similar. Aun así, el escepticismo domina. Raymond James va mucho más allá y califica el valor como "fuerte compra" con un objetivo de 800 dólares, una horquilla de opiniones que revela la extraordinaria divergencia entre los expertos.
Starlink, el motor silencioso que sostiene el balance
Frente a las pérdidas de la IA, el negocio de satélites Starlink se consolida como el verdadero pilar del grupo. En el primer trimestre de 2026, la división registró un beneficio operativo de 1.190 millones de dólares sobre unos ingresos de 3.260 millones. Gracias a este tirón, SpaceX logró un beneficio neto consolidado de 4.270 millones de dólares en el trimestre, frente a las pérdidas de 528 millones de todo el ejercicio 2025. La gestora Cathie Wood ha aprovechado el desplome para tomar posiciones: a lo largo de julio, sus fondos ARK adquirieron acciones de SpaceX por valor de algo más de 21 millones de dólares.
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¿Fusión con Tesla? El rumor que no cesa
En paralelo, la especulación sobre una posible fusión con Tesla sigue alimentando los mentideros financieros. Durante la conferencia de resultados de Tesla del 22 de julio, Musk no descartó una integración y subrayó las crecientes sinergias entre ambas compañías. Gene Munster, de Deepwater Asset Management, sitúa la probabilidad de una fusión en el 90%, mientras que JPMorgan señala que la interconexión operativa ya es muy estrecha. De materializarse, sería la mayor operación corporativa de la historia, aunque por ahora no pasa de ser un rumor que añade más incertidumbre a un valor ya de por sí volátil.
El veredicto de las próximas dos semanas
El consenso de los analistas sigue siendo mayoritariamente alcista, con la mayoría de los bancos de inversión recomendando comprar y fijando precios objetivo muy por encima del nivel actual. Pero esa confianza se pondrá a prueba en cuestión de días. La publicación de los resultados trimestrales el 4 de agosto y la liberación de casi 1.000 millones de acciones el día 6 configuran un escenario sin precedentes para una empresa cotizada. SpaceX se enfrenta a su prueba de fuego: demostrar que su valor intrínseco resiste la tormenta de la oferta y que la apuesta por la inteligencia artificial, por costosa que resulte a corto plazo, tiene un horizonte de rentabilidad creíble. Hasta entonces, la acción seguirá bailando al son de los vendedores en corto y de la incertidumbre regulatoria que rodea al mayor lock-up de la historia bursátil reciente.
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