SpaceX: el Starship y la avalancha de acciones ponen a prueba la resistencia de la cotización
Published on 07/20/2026 at 09:21 | Redaktion boerse-global.de
Apenas a un paso del suelo se encuentra la acción de SpaceX, que cerró el viernes en 108,40 euros tras ceder un 5,39% en la sesión. El valor se sitúa ahora un 44,26% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado a mediados de junio y roza el mínimo histórico de 107,34 euros marcado apenas unos días antes. El origen de esta nueva sacudida no es otro que el fallido decimotercer vuelo de prueba del Starship, abortado el 16 de julio cuando cuatro de los 33 motores Raptor no encendieron. El incidente evaporó alrededor de 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil en cuestión de horas.
SpaceX ya ha reaccionado: sustituyó dos motores y modificó el sistema de propulsión. El nuevo intento está previsto para el 23 de julio, aunque Elon Musk sembró cierta confusión al mencionar el 24 en una red social. La misión, de carácter suborbital, llevará 20 satélites Starlink de la nueva generación V3, que probarán su sistema de liberación y conexiones láser antes de desintegrarse en la atmósfera. Será el segundo vuelo de esta versión del Starship y el primer gran test desde el estreno bursátil de la compañía en junio. Wolfe Research advierte de que un lanzamiento exitoso resulta clave para recuperar la confianza del mercado antes de la presentación de resultados trimestrales.
El desbloqueo de acciones y la guerra de los cortos añaden presión
La fecha del primer informe como empresa cotizada, previsto para agosto, coincide con el vencimiento de las restricciones de venta tras la salida a bolsa. Hasta 911,5 millones de títulos —valorados en unos 115.000 millones de dólares— podrían empezar a negociarse inmediatamente después. A esto se suma una condición adicional: otras 455,8 millones de acciones se liberarán si el precio supera los 175,50 dólares, nivel que queda muy lejos de la cotización actual. El calendario de liberación también incluye tramos del 7% en los días 70, 90, 105, 120 y 135 posteriores al estreno bursátil, de modo que a principios de diciembre alrededor del 40% del capital estará en circulación. Las participaciones de Musk, en cambio, permanecerán bloqueadas hasta junio de 2027.
Mientras tanto, los vendedores en corto aprovechan la debilidad. Se estima que alrededor del 30% de las 640 millones de acciones que cotizan libremente están prestadas, y los cortos acumulan ganancias no realizadas de aproximadamente 4.000 millones de dólares tras perforar el precio de salida a bolsa de 135 dólares. Elon Musk calificó de "muy baja" la probabilidad de que los bajistas sobrevivan, pero el flujo de noticias no juega a su favor.
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Analistas en extremos opuestos y una sorpresa compradora
La disparidad de opiniones entre los analistas no tiene precedentes en un valor de este calibre. Raymond James inició la cobertura con una recomendación de compra fuerte y un precio objetivo de 800 dólares, que implícitamente valora SpaceX en más de 10 billones de dólares. En el extremo opuesto, Gary Black, de Future Fund, sitúa el punto de entrada por debajo de 100 dólares, argumentando que la acción cotiza a unas 40 veces los ingresos —una prima histórica incluso frente a Nvidia, que se mueve entre 10 y 25 veces. El consenso, con metas de Goldman Sachs (205 dólares), JPMorgan (225), Needham (225), Evercore (230) y Canaccord (246), se sitúa en 236 dólares. Morgan Stanley mantiene un escenario base de 300 dólares, un alcista de 600 y un bajista de 75.
En medio de este ruido, Cathie Wood ha emergido como compradora neta: según sus declaraciones, adquirió acciones por valor de 51 millones de dólares aprovechando el desplome. La operativa de SpaceX, mientras, ofrece un cuadro agridulce. En 2025, Starlink generó unos ingresos de 11.400 millones de dólares y un beneficio operativo de 4.400 millones, mientras que la división de inteligencia artificial registró pérdidas de 6.400 millones. En el primer trimestre de 2026, la facturación alcanzó los 4.600 millones de dólares, pero el resultado neto fue negativo en más de 4.000 millones. El negocio de lanzamientos, en cambio, sumó 165 misiones exitosas con el Falcon 9. Para el trimestre en curso, los analistas proyectan unos ingresos de 6.870 millones, y para el tercero ya esperan 12.000 millones.
La geopolítica y el mercado de bonos añaden incertidumbre
El riesgo geopolítico también sobrevuela el valor. Irán declaró a mediados de julio la infraestructura de Starlink y una estación terrestre en Oriente Próximo como objetivos militares, mientras que SpaceX, a través de su filial Starshield, mantiene contratos multimillonarios con el Pentágono, como el programa Golden Dome. En paralelo, el mercado de renta fija sigue de cerca la evolución de la compañía: tras la salida a bolsa, SpaceX colocó bonos por 25.000 millones de dólares cuyas primas de seguro de impago y rendimientos han repuntado recientemente.
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El Starship se juega gran parte de la credibilidad bursátil en el próximo intento, que podría tener lugar el 23 o 24 de julio. Si el vuelo fracasa, el soporte de los 107,34 dólares podría ceder ante la confluencia del desbloqueo de acciones, la presión corta y el escepticismo de una parte del mercado. Si despega sin contratiempos, la acción dispondría de un respiro, aunque la sombra de la sobreoferta de títulos seguirá planeando hasta que el mercado digiera los primeros resultados como compañía cotizada.
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