SpaceX: la deuda y la liberación de acciones acosan a la cotización, que roza el precio de salida
Published on 07/14/2026 at 10:03 | Redaktion boerse-global.de
La acción de SpaceX acumula una caída cercana al 37% desde su máximo histórico de 194,46 euros alcanzado el pasado 16 de junio, y ahora el mercado se prepara para un nuevo frente de presión. Con el vencimiento de las restricciones a la venta de acciones de insiders —previsto para principios de septiembre—, hasta un 44% adicional de títulos podría entrar en circulación, lo que amenaza con agravar la corrección. A cierre del lunes, el papel cotizaba a 121,46 euros, apenas un 1,05% por encima del mínimo de 52 semanas de 120,20 euros marcado el 13 de julio. La volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 97,60%, reflejo del nerviosismo que domina al título desde su debut.
En la misma sesión, la cotización en la Nasdaq cerró en 139,14 dólares, tras ceder un 4,24% que se sumó al desplome del 4,51% del viernes. Así, el precio se aproxima peligrosamente a los 135 dólares del precio de salida a bolsa del 12 de junio, y durante la jornada llegó a tocar los 136,78 dólares. Desde el récord intradía de 225,64 dólares, la capitalización bursátil ha perdido entre 800.000 y 1,2 billones de dólares, según estimaciones, aunque la compañía sigue siendo una de las siete mayores de EE.UU., con un valor de mercado equivalente a unos 1,71 billones de euros.
El Starship Flight 13, primera prueba con satélites reales
La atención de los inversores se centra ahora en el vuelo 13 del Starship, autorizado por la FAA tras cerrar la investigación del fallo del vuelo 12. Los problemas identificados fueron daños térmicos en componentes del propulsor y alarmas incorrectas de los motores; SpaceX ya ha implantado cuatro medidas correctoras. El despegue está previsto para el 16 de julio a las 18:45 hora de la costa este desde Starbase, y será el primer lanzamiento del megacohete desde la salida a bolsa. Como novedad, llevará a bordo 20 satélites Starlink V3 operativos, además de una primera reignición del motor Raptor en el espacio. Para Raymond James, es un hito clave hacia la rutinización de los lanzamientos.
Mientras tanto, la competencia china aprieta: la CASC logró el lanzamiento y la recuperación exitosa del cohete reutilizable Long March 10B, lo que acerca tecnológicamente a Pekín a SpaceX. Japón también sumó un test positivo con su propio vehículo reutilizable, lo que añadió presión bajista sobre el título el mismo 13 de julio.
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Pérdidas multimillonarias y un brazo rentable: Starlink
Las cuentas reflejan una realidad dual. En 2025, SpaceX ingresó unos 18.600 millones de dólares, pero registró una pérdida neta de 4.900 millones. El único segmento que tira del carro es Starlink, que con 10,3 millones de abonados generó 11.400 millones de dólares de facturación y un beneficio operativo de 4.400 millones. El primer trimestre de 2026 arrojó un nuevo agujero de 4.280 millones de dólares, lastrado por 2.500 millones del área de xAI. Además, la adquisición del desarrollador de Cursor, Anysphere, por 60.000 millones de dólares generó inquietud por la dilución.
En el frente de la inteligencia artificial, SpaceX invirtió 18.000 millones de dólares en 2025 en infraestructura terrestre (12.700 en capex y 5.100 en I+D), con clusters Colossus de casi un gigawatio que ya dan servicio a Anthropic, Google y Reflection AI. Los analistas proyectan ingresos anuales superiores a 28.000 millones de dólares para esta división, frente a los 3.200 millones de 2025. La visión de centros de datos orbitales, sin embargo, se considera aún a más de diez años de ser viable.
Analistas divididos entre los 63 y los 800 dólares
La disparidad de valoraciones no tiene precedentes. Mientras que Brian Gesuale, de Raymond James, mantiene un objetivo de 800 dólares, y Morgan Stanley sitúa el suyo en 300 (con un caso bajista de 75), en el extremo opuesto Morningstar fija un precio justo de solo 63 dólares, y el gestor de hedge funds George Noble lo rebaja hasta 30. El consenso de las 19 firmas que cubren el valor se sitúa en torno a los 239 dólares, con una recomendación general de compra moderada. La única analista con un rating de mantener es Julie Zhu, de MoffettNathanson, cuyo objetivo de 131 dólares es el más bajo entre los bancos de inversión. Su escepticismo se apoya en los riesgos regulatorios, un mercado direccionable sobrevalorado y la falta de viabilidad a corto plazo de los centros de datos orbitales.
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El mercado de deuda también lanza señales de alerta
Los bonos de SpaceX con vencimiento a 30 años y calificación BBB cotizan con un diferencial de más de dos puntos porcentuales, una prima que supera el promedio de emisiones con rating BB, lo que indica desconfianza. A esta tensión se suma la presentación de dos nuevos ETFs ante la SEC —los fondos QQNE y SPNE— que excluirán específicamente a empresas vinculadas a Elon Musk, como Tesla y la propia SpaceX, y que comenzarán a negociarse en torno al 21 de septiembre. Desde el 7 de julio, SpaceX forma parte del Nasdaq-100 con un peso aproximado del 1,2%, lo que la convierte en la 21.ª mayor posición del índice QQQ. Los primeros resultados trimestrales como empresa cotizada se publicarán a principios de agosto, y serán la prueba de fuego para determinar si el negocio operativo justifica la valoración actual de mercado.
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