SpaceX: la guerra de valoraciones alcanza su punto álgido entre pronósticos que van de 75 a 800 dólares
Published on 07/20/2026 at 15:54 | Redaktion boerse-global.de
Rara vez un valor recién llegado al parqué ha suscitado un abanico de opiniones tan extremo. Mientras Raymond James fija un objetivo de 800 dólares por acción, Morgan Stanley sitúa su escenario bajista en 75 dólares. Esta brecha de más de 700 dólares refleja la enorme incertidumbre que envuelve a SpaceX, cuyo último contratiempo —el aborto del decimotercer vuelo de Starship— ha agitado aún más las aguas. El 16 de julio, cuatro de los 33 motores Raptor-3 no lograron encenderse, obligando a suspender el lanzamiento en el último segundo. Según estimaciones de mercado, aquel fallo técnico borró aproximadamente 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil. La compañía ha fijado un nuevo intento para el 23 de julio (con una ventana de 90 minutos a partir de las 17:45 hora local), aunque Elon Musk mencionó inicialmente el día 24, lo que generó cierta confusión. La misión probará 20 satélites Starlink V3 en trayectoria suborbital, con el objetivo de validar el sistema de desacople y los enlaces láser, paso previo a los despliegues orbitales regulares que SpaceX espera iniciar antes de que acabe 2026. A este revés tecnológico se sumó un entorno macro adverso: el índice surcoreano Kospi cayó un 4,9%, arrastrado por el desplome de los valores de inteligencia artificial, y la aparición de un nuevo modelo chino de IA incrementó la inquietud entre los inversores.
El cisma entre los analistas no tiene precedentes para un valor de esta magnitud. Adam Jonas, de Morgan Stanley, defiende un precio objetivo de 300 dólares en su escenario base, apoyado en unos ingresos que pasarían de 18.700 millones en 2025 a 319.000 millones en 2030 y a 3,3 billones en 2040, impulsados por la constelación de satélites de inteligencia artificial Starmind. Su caso optimista alcanza los 600 dólares, mientras que el pesimista se queda en 75. En el lado opuesto, Gary Black, del Future Fund, sostiene que la capitalización bursátil actual —cercana a 1,7 billones— equivale a unas 40 veces los ingresos esperados, un múltiplo que, en su opinión, carece de precedentes en empresas de este tamaño. Black no comprará hasta que el precio baje de los 100 dólares. Entre ambos extremos se sitúan firmas como Goldman Sachs (205 dólares, compra), JPMorgan (225, sobreponderar), Evercore (230, outperform) o Citi, cuyo objetivo a doce?dieciocho meses es de 200 dólares, aunque en un escenario alcista llega a 900. La media del consenso se sitúa en 236 dólares. Raymond James, con su contundente 800 dólares y recomendación de compra fuerte, es el más optimista de todos. A pesar del escepticismo generalizado, ARK Invest ha aprovechado la debilidad para incrementar su posición: el 17 de julio adquirió 147.805 acciones por 19,4 millones de dólares, y el día 20 añadió títulos por valor de 57 millones, financiados en parte con la venta de participaciones en AMD.
El calendario de desbloqueo de acciones añade una presión adicional. El 11 de agosto quedará libre el 20% de los títulos restringidos; el 24 de septiembre y el 25 de octubre se liberarán sendos tramos del 14%, y el 7 de noviembre otro del 28%. En total, podrían llegar al mercado hasta 911,5 millones de acciones, equivalentes a unos 115.000 millones de dólares, aunque los títulos de Elon Musk permanecerán bloqueados hasta junio de 2027. A esto se une un creciente interés bajista: cerca del 30% de los 640 millones de acciones en libre circulación están prestadas para vender en corto, y los cortos acumulan ganancias teóricas de unos 4.000 millones de dólares tras perforar el precio de salida a bolsa de 135 dólares. Musk ha respondido públicamente asegurando que la probabilidad de supervivencia de los bajistas es «muy reducida». En el plano técnico, la cotización cerró el viernes en 108,40 euros (aunque posteriormente repuntó hasta 109,72), apenas un 0,99% por encima del mínimo de 52 semanas de 107,34 euros marcado a mediados de julio. El RSI, en 35,8, indica una situación de sobreventa aún no extrema, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 91,56%. La primera presentación de resultados como empresa cotizada, prevista para principios de agosto, será la próxima gran cita que podría determinar si este frágil equilibrio se rompe al alza o a la baja.
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