SpaceX: los futuros apalancados llegan en medio de la tormenta bursátil
Published on 07/28/2026 at 05:31 | Redaktion boerse-global.de
La CME Group ha lanzado este lunes contratos de futuros sobre acciones de SpaceX con un apalancamiento máximo de 6,7 veces, justo cuando el título se desploma a niveles nunca vistos desde su salida a bolsa. La iniciativa, que incluye 55 valores estadounidenses con contratos estándar y micro, ofrece a los inversores una vía alternativa para posicionarse sin necesidad de adquirir las acciones subyacentes.
Los contratos, negociables en la plataforma Globex de domingo por la noche a viernes por la tarde, representan 100 títulos en su versión estándar y 10 en la micro. La margen mínima exigida para posiciones no cubiertas se sitúa en el 15% del valor nominal, lo que permite un efecto multiplicador cercano al 6,7. Entre los valores incluidos figuran también Micron, Nvidia, Tesla y Apple.
El momento elegido no es casual. La acción de SpaceX cotiza en 96,74 euros, un 4,39% menos en la jornada, y roza su mínimo de 52 semanas de 95,55 euros alcanzado el 27 de julio. Desde el récord histórico de 194,46 euros registrado en junio, el valor se ha desplomado más de un 50%. El RSI, en 33,3 puntos, indica un territorio de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 64,40%.
Los cortos encuentran un nuevo canal
La irrupción de los futuros llega en un contexto de extrema presión vendedora. Según datos de Reuters, los cortos han acumulado unas ganancias en papel de 15.500 millones de dólares desde el estreno bursátil de SpaceX en junio, y aproximadamente el 56% del capital flotante está prestado para operaciones bajistas. A mediados de julio, esa cifra rondaba el 50%. La escasez de títulos disponibles para préstamo ha dificultado la apertura de nuevas posiciones cortas tradicionales.
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Tim McCourt, directivo de la CME, justifica el lanzamiento argumentando que los participantes del mercado podrán así expresar sus perspectivas sobre el valor o cubrirse frente a la volatilidad sin tener que comprar o vender las acciones directamente. Más de 35 brókeres asociados tienen previsto tener operativos sus sistemas desde el primer día, y los inversores particulares ya han canalizado más de 500 millones de dólares hacia ETFs apalancados e inversos sobre SpaceX.
Starship supera el examen, el mercado castiga
El desplome bursátil contrasta con el éxito técnico alcanzado el viernes durante el vuelo 13 del Starship. La nave despegó desde la base texana de Starbase, desplegó 20 satélites Starlink V3 y logró reencender un motor Raptor en el espacio antes de amerizar controladamente en el océano Índico. El propulsor Super Heavy, sin embargo, volvió a fallar en la maniobra de aterrizaje: solo cinco de sus trece motores se encendieron durante el descenso final, provocando un impacto violento en el golfo de México.
Morgan Stanley mantiene su recomendación de "sobreponderar" con un precio objetivo de 300 dólares, destacando que los 33 motores Raptor funcionaron correctamente, la separación de etapas fue exitosa y la reutilización en órbita se logró. Edison Yu, analista de Deutsche Bank, calificó el vuelo como un "progreso sólido", al cumplir la etapa superior todos los objetivos de la misión.
La inteligencia artificial, el talón de Aquiles
El verdadero lastre para la cotización reside en la valoración del negocio de inteligencia artificial. Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, advierte que un precio de 100 dólares por acción implicaría que el mercado tasa la división de IA en cero o incluso en negativo. Más de la mitad de su objetivo de 300 dólares depende precisamente de esas actividades, que incluyen los centros de datos Colossus y los planes para computación en órbita.
Los números reflejan una realidad dual: mientras Starlink generó un beneficio operativo de 1.190 millones de dólares sobre ingresos de 3.260 millones en el primer trimestre de 2026, el segmento de IA arrojó pérdidas operativas de 2.470 millones. Pese a ello, SpaceX logró un beneficio neto de 4.270 millones en el trimestre, frente a las pérdidas de 528 millones de todo 2025. Los contratos con Google —que pagará 920 millones mensuales entre octubre de 2026 y junio de 2029 por acceso a GPUs— y con Anthropic apuntalan las expectativas del negocio.
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Cathie Wood, gestora de ARK Invest, ha aprovechado la debilidad para aumentar su exposición, adquiriendo títulos por valor de 21 millones de dólares durante julio.
La semana decisiva: resultados y avalancha de títulos
El verdadero examen para el nuevo mercado de futuros y para la acción llegará en cuestión de días. El 4 de agosto, SpaceX publicará su primer informe trimestral desde el debut bursátil. Los analistas proyectan ingresos de unos 6.900 millones de dólares y unas pérdidas por acción de entre 0,22 y 0,28 dólares.
Ese mismo día expira el periodo de bloqueo para los inversores iniciales, liberando aproximadamente 911,6 millones de acciones que hasta ahora permanecían inmovilizadas. La coincidencia de ambos eventos —resultados y una potencial avalancha de papel— configura el escenario más volátil desde que la compañía llegó al parqué. El consenso de los analistas sigue siendo mayoritariamente alcista, con precios objetivo muy por encima del nivel actual, pero la incertidumbre sobre la reacción del mercado ante la doble cita de agosto mantiene en vilo a los inversores.
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