SpaceX: un acuerdo con Google por 920 millones mensuales, una OPV récord y un cohete que busca su 35º vuelo

El lunes arranca con tres frentes abiertos para SpaceX. Mientras el Booster B1067 se prepara para despegar desde Cabo Cañaveral en su intento de convertirse en el primer Falcon 9 en alcanzar los 35 vuelos, la compañía ultima los detalles de la mayor oferta pública de venta de la historia. Pero la sorpresa de la jornada ha llegado por otro lado: un contrato multimillonario con Google que inyecta una nueva pata de crecimiento al ya complejo modelo de negocio.

El acuerdo, firmado el viernes 5 de junio, obliga a SpaceX a proporcionar a Google acceso a unas 110.000 GPU de NVIDIA con su correspondiente capacidad de cómputo y almacenamiento. A cambio, el gigante tecnológico desembolsará 920 millones de dólares al mes desde octubre de 2026 hasta junio de 2029. La cláusula de rescisión es exigente: si SpaceX no entrega la capacidad pactada antes del 30 de septiembre de 2026, Google podrá cancelar el contrato tras un mes de cortesía o reducir la capacidad proporcionalmente. A partir de finales de 2026, cualquiera de las dos partes puede salir con un preaviso de 90 días.

Demanda que duplica la oferta

Mientras el cohete B1067 intenta su enésimo aterrizaje en la droneship A Shortfall of Gravitas, las órdenes de compra no dejan de acumularse. Los inversores han registrado un interés de aproximadamente 150.000 millones de dólares, el doble de lo que SpaceX espera captar con la OPV. En un contexto normal, una sobre suscripción de dos veces sería anecdótica; pero cuando el volumen de la operación asciende a 75.000 millones de dólares —el mayor estreno bursátil jamás visto—, la cifra resulta excepcional.

La fijación de precio está prevista para el jueves 11 de junio y el debut en el Nasdaq, bajo el ticker SPCX, para el viernes 12. A 135 dólares por título, la valoración de SpaceX alcanzaría los 1,77 billones de dólares, superando a Tesla y situándose como la séptima empresa más grande de Estados Unidos. La oferta comprende 555.555.555 acciones de clase A, más una opción de sobreadjudicación de hasta 83 millones de títulos para los aseguradores. Goldman Sachs, Morgan Stanley y J.P. Morgan lideran el consorcio, acompañados por otros siete grandes bancos.

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Europa también quiere su parte

Paralelamente, la empresa ha lanzado una oferta minorista en Europa. La BaFin alemana aprobó el folleto el 5 de junio, que cubre un máximo de 55.555.555 acciones de clase A destinadas a inversores particulares de Alemania, Francia, Países Bajos, España, Dinamarca, Noruega y Suecia. El periodo de suscripción finaliza previsiblemente el miércoles 11 de junio, un día antes del inicio de la cotización. La autorización de BaFin no implica una evaluación de la compañía ni de la acción, solo confirma la integridad formal del documento.

El cohete que escribe récords

En el plano operativo, el Booster B1067 intentará esta madrugada su 35º lanzamiento —una marca sin precedentes para un Falcon 9— llevando 29 satélites Starlink a órbita baja. La primera etapa intentará posarse en el océano Atlántico tras 69 días de reacondicionamiento. SpaceX ha diseñado estos propulsores para hasta 40 misiones, aunque contablemente los amortiza en 25 vuelos. Hasta el 7 de junio, la compañía había completado 67 lanzamientos de la familia Falcon en lo que va de año; la presidenta Gwynne Shotwell prevé entre 140 y 145 misiones de Falcon 9 en 2026. La constelación Starlink supera ya los 10.500 satélites, y la versión 3 comenzará a desplegarse en el segundo semestre del año.

Sin embargo, el programa Starship sigue en tierra. Tras una anomalía durante el duodécimo vuelo de prueba en mayo, la FAA abrió una investigación. El vuelo 13 figura como "TBD" para junio de 2026 en el calendario oficial. El propio prospecto de la OPV advierte que la estrategia de crecimiento depende de la escalabilidad del Starship, lo que convierte la autorización regulatoria en uno de los primeros tests para el nuevo valor.

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Proyecciones astronómicas, pero con asteriscos

La efervescencia compradora se alimenta también de las cifras que manejan los bancos colocadores. Goldman Sachs, coordinador global de la operación, prevé unos ingresos totales de 474.000 millones de dólares en 2030, de los cuales 322.000 millones procederían del negocio de inteligencia artificial. Morgan Stanley va más allá y estima unos ingresos de 3,4 billones de dólares en 2040, también impulsados por la IA. Para ponerlo en contexto, en 2025 SpaceX registró una facturación de 18.700 millones de dólares y unas pérdidas netas de 4.900 millones. El salto es colosal, y los analistas recuerdan que Goldman actúa al mismo tiempo como asegurador y analista, lo que pone en duda la independencia de las proyecciones.

SpaceX pide al inversor que evalúe tres narrativas de crecimiento simultáneas: banda ancha satelital, lanzamientos espaciales e infraestructura para inteligencia artificial. Esta semana las tres convergen: el despegue de hoy, el cierre de la suscripción europea el miércoles y el compromiso de entregar las GPU para finales de septiembre. Todo se resume en una pregunta única: 135 dólares por acción, ¿precio justo o burbuja?

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