Tesla Aktie: 17,31 Prozent Ausverkauf

Diese Woche dürfte Tesla-Anlegern noch lange in Erinnerung bleiben. Nach einem siebentägigen Ausverkauf von -17,31 Prozent schloss die Aktie am Freitag bei 275,35 Euro. Für mich stellt sich damit eine Kernfrage: Ist der Umbau vom Autobauer zum KI- und Robotik-Konzern ein cleverer Schachzug – oder eine teure Flucht aus einem Kerngeschäft, das gerade zerfällt?

Der Gewinn schmilzt, die Ausgaben explodieren

Die Quartalszahlen lieferten den Auslöser für den Absturz. Tesla meldete zwar einen Rekordumsatz von 28,24 Milliarden Dollar. Doch unter der Oberfläche sieht es düster aus: Die operative Marge ist auf 1,4 Prozent eingebrochen, vor einem Jahr lag sie noch bei 4,1 Prozent.

Das liegt nicht nur am härteren Wettbewerb – auch wenn BYD im zweiten Quartal mit 557.090 ausgelieferten batterieelektrischen Fahrzeugen Tesla mit 480.126 Einheiten klar hinter sich lässt. Der eigentliche Treiber ist ein massiver Ausgabensprung. Allein im zweiten Quartal steckte Tesla 5,79 Milliarden Dollar in Investitionen, ein Plus von 142 Prozent. Der freie Cashflow rutschte dadurch erstmals seit zwei Jahren ins Minus, auf -1,09 Milliarden Dollar.

Musks Wette auf Optimus und Robotaxi

Elon Musk machte beim Earnings Call unmissverständlich klar: Teslas Zukunft hängt nicht mehr am klassischen Auto. Die Entscheidung, Model S und Model X einzustellen und das Werk in Fremont für die Optimus-Produktion umzurüsten, zeigt, wie radikal dieser Kurswechsel ausfällt. Die Datenlage zu den neuen Zukunftsprojekten bleibt allerdings durchwachsen.

Die Cybercab-Produktion ist zwar angelaufen, Robotaxi-Dienste laufen inzwischen in sieben Städten. Gleichzeitig sanken die bezahlten Robotaxi-Meilen im Quartalsvergleich um 36 Prozent. Hinzu kommt: Die Einnahmen aus regulatorischen Emissionsgutschriften brachen um zwei Drittel auf 146 Millionen Dollar ein. Die bequemen Zusatzgewinne, die Teslas Bilanz lange aufgepolstert haben, verschwinden – ausgerechnet jetzt, wo der Konzern bis Ende 2026 mehr als 25 Milliarden Dollar an Investitionen plant.

Chartbild spricht für Vorsicht

Der RSI von 27,9 signalisiert eine überverkaufte Aktie, technisch also reif für eine Gegenbewegung. Das ändert für mich aber wenig am Grundproblem: Der Kurs liegt inzwischen 35,07 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 424,10 Euro und nur noch 6,03 Prozent über dem Jahrestief. Diese Nähe zum Tief zeigt, wie sehr die Erzählung vom künftigen Robotik-Riesen unter Druck geraten ist.

Der durchschnittliche Kursziel-Konsens der Analysten liegt bei 373,75 Euro – ein optimistisches Aufwärtspotenzial von 35,7 Prozent. Trotzdem nutzten Leerverkäufer die Unsicherheit nach den Zahlen gnadenlos aus: Schätzungen zufolge fuhren sie an einem einzigen Handelstag rund 4,12 Milliarden Dollar Gewinn ein. Das zeigt, wie gespalten der Markt Tesla derzeit bewertet.

Mein Fazit: Zwischen zwei Stühlen

Tesla sitzt gerade zwischen zwei Stühlen. Der Konzern ist weder die margenstarke Wachstumsaktie von einst noch schon der etablierte Industriekonzern der Zukunft. Die riesigen Investitionen in KI-Infrastruktur und Optimus sind nötig, um die Marktkapitalisierung von 1.235,04 Milliarden Euro zu rechtfertigen. Genau diese Investitionen fressen aber den Cashflow auf, den Anleger jahrelang gewohnt waren.

Für mich überwiegt aktuell die Vorsicht. Solange die milliardenschweren Investitionen keine belastbaren Ergebnisse bei Robotik oder autonomem Fahren liefern, bleibt die Aktie unter Druck – belastet von einem Kerngeschäft, dessen Fundament weiter bröckelt.

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