tonies Aktie: Volles Tempo
15.04.2026 - 18:15:40 | boerse-global.de
Das Zahlenwerk für 2025 liegt auf dem Tisch — und es überzeugt auf ganzer Linie. Der Umsatz kletterte um 31 Prozent auf 630 Millionen Euro, wobei jeder einzelne Markt zweistellig zulegte. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 1,1 Prozentpunkte auf 8,6 Prozent und übertraf damit die eigene Prognose leicht. NuWays hebt das Kursziel daraufhin von 14 auf 14,50 Euro an und bestätigt die Kaufempfehlung.
Nordamerika als Wachstumsmotor
Besonders die internationale Expansion liefert beeindruckende Zahlen. Nordamerika, der wichtigste Einzelmarkt, wuchs währungsbereinigt um 40 Prozent. Großbritannien überschritt die Schwelle von einer Million verkaufter Boxen, Frankreich avancierte zur am schnellsten wachsenden Vorschulmarke des Landes.
Die installierte Basis liegt inzwischen bei 11,8 Millionen Geräten weltweit — ein entscheidender Faktor, denn jede verkaufte Box erzeugt langfristig wiederkehrende Erlöse durch den Kauf neuer Figuren. Dieser Anteil macht bereits 71 Prozent des Gesamtumsatzes aus, Tendenz steigend.
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Freier Cashflow im Minus — aber mit Kalkül
Ein Wermutstropfen: Der freie Cashflow rutschte von plus 33 Millionen Euro im Vorjahr auf minus 12 Millionen Euro. Ursache war ein gezielter Lageraufbau rund um die Markteinführungen der Toniebox 2, Tonieplay, My First Tonies und Cuddle Tonies. Die Bilanz federt das komfortabel ab — 56 Millionen Euro Nettoliquidität plus 138 Millionen Euro verfügbare Mittel inklusive ungenutzter Kreditlinien. Für 2026 rechnet NuWays mit einer Normalisierung auf rund 30 Millionen Euro freien Cashflow.
Für das laufende Jahr peilt das Management währungsbereinigtes Umsatzwachstum von über 20 Prozent auf mehr als 760 Millionen Euro an, Nordamerika soll dabei erneut um über 30 Prozent zulegen. Die Zielspanne für die bereinigte EBITDA-Marge liegt zwischen neun und elf Prozent — ein möglicher Anstieg von bis zu 2,4 Prozentpunkten gegenüber 2025.
Die Aktie selbst reagierte zunächst mit einem Sprung auf 11,00 Euro, dem höchsten Stand seit fünf Wochen, konnte die Gewinne aber nicht halten. Am Ende stand ein Plus von rund 1,2 Prozent auf 10,30 Euro — knapp unterhalb der viel beachteten 50-Tage-Linie bei 10,80 Euro. Weitere Einblicke in die mittelfristige Strategie dürften beim Capital Markets Day am 18. Juni in London folgen.
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