TSMC Aktie: 3.800 Taiwan-Dollar Kursziel

Der Halbleiterriese TSMC rüstet sich für sein strategisches Update im Juli. Hinter den Kulissen positionieren sich Großinvestoren bereits für die nächste Phase des KI-Booms. Führende Analysten überbieten sich parallel mit immer höheren Bewertungsmodellen.

Großinvestoren stocken auf

Neue Pflichtmitteilungen belegen den wachsenden Appetit der Wall Street. Geneva Partners kaufte im Auftaktquartal ein neues Aktienpaket. Die Position im Wert von rund fünf Millionen US-Dollar macht nun 2,4 Prozent des Portfoliogesamtvermögens aus.

Dieser Schritt reiht sich in einen breiteren Markttrend ein. Milliardäre wie Philippe Laffont von Coatue Management schichten massiv Kapital um. Sie ziehen Gelder aus reinen Software-Werten ab. Stattdessen fließt das Kapital in Infrastrukturanbieter wie TSMC oder ASML. Der Grund ist das Quasi-Monopol der Taiwaner bei fortschrittlichen Logikchips.

Analysten im Wettlauf

Kurz vor dem anstehenden Analystentreffen revidieren Banken ihre Prognosen. Citigroup liefert die optimistischste Bewertung. Die Experten rufen ein Kursziel von 3.800 Neue Taiwan-Dollar aus. Sie rechnen fest mit einer Anhebung der Jahresumsatzprognose. Auch die geplanten Investitionsausgaben dürften steigen.

JPMorgan zieht nach. Die Bank hob das Kursziel kräftig auf 3.100 Taiwan-Dollar an. Die Analysten verweisen auf die gewaltige Nachfrage und die Preissetzungsmacht bei modernsten Chips. Goldman Sachs bestätigte ebenfalls die Kaufempfehlung. Das Ziel liegt hier bei 3.000 Taiwan-Dollar. Die Experten erwarten für die kommenden Jahre stabile Bruttomargen von rund 67 Prozent.

Investitionen belasten die Marge

Der Markt blickt nun gespannt auf die künftigen Investitionsausgaben. Bisher plant das Management für das laufende Jahr Budgets von 52 bis 56 Milliarden US-Dollar. Analysten von GF Securities halten sogar eine Überschreitung für möglich. TSMC muss seine Verpackungskapazitäten für KI-Chips rasant ausbauen.

Allerdings drücken enorme Kosten im zweiten Halbjahr auf die Profitabilität. Das Management hat drei wesentliche Belastungsfaktoren benannt:

• Auslandsexpansion: Neue Fabriken außerhalb Taiwans senken die Bruttomarge kurzfristig um 2 bis 3 Prozent.
• 2-Nanometer-Chips: Der Start der neuen Massenproduktion kostet weitere 2 bis 3 Prozent Marge.
• Geopolitik: Nahost-Spannungen drohen die Preise für wichtige Industrie-Chemikalien in die Höhe zu treiben.

An der Börse präsentiert sich das Papier dennoch grundsolide. Am Mittwoch notierte die Aktie mit einem leichten Plus bei 380,50 Euro. Damit summiert sich der Gewinn seit Jahresbeginn auf beachtliche 39 Prozent. Der Abstand zum langfristigen Durchschnitt bei rund 292 Euro zeigt den intakten Aufwärtstrend.

Die nächsten Impulse folgen in wenigen Wochen. Im Juli präsentiert TSMC seine offiziellen Quartalszahlen samt strategischem Ausblick. Bestätigt das Management das extrem hohe Investitionstempo, untermauert das die Wachstumserwartungen der Wall Street.

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