Unicredit Aktie: 40 Prozent an Commerzbank

UniCredit hat im Übernahmekampf um die Commerzbank einen wichtigen Etappensieg errungen. Nach Ablauf der Umtauschfrist am 3. Juli halten die Italiener die Fäden fest in der Hand. Die Mehrheitsverhältnisse am Frankfurter Bankenmarkt verschieben sich massiv.

Die Mailänder kontrollieren mittlerweile mehr als 40 Prozent der direkten Stimmrechte an der Commerzbank. Rechnet man Derivate hinzu, liegt der Einfluss bei etwa 41 Prozent. Marktberichte deuten sogar auf eine Beteiligung von über 55 Prozent hin.

Commerzbank-Chefin Bettina Orlopp stemmt sich gegen die Übernahme. Sie setzt auf die Eigenständigkeit ihres Hauses und peilt eine deutlich höhere Profitabilität an. Zusätzlich fordert sie für die Aktionäre eine attraktivere Prämie.

Regulatorischer Rückenwind aus Frankfurt

Für den Aktientausch genehmigte die UniCredit-Führung die Ausgabe von 470 Millionen neuen Papieren. Das Angebot bewertet die Commerzbank derzeit mit rund 35 Milliarden Euro. Damit erhöht UniCredit den Druck auf die Führung in Frankfurt und die Skeptiker in der Politik.

Die Europäische Zentralbank (EZB) kritisiert derweil die politische Haltung in Deutschland. EZB-Vizepräsident Luis de Guindos warnte vor nationalen Blockaden bei Bankenfusionen. Die Bundesregierung hält allerdings weiterhin an ihrem Anteil von 12 Prozent fest.

Reicht dieser regulatorische Rückenwind aus, um den Widerstand in Berlin langfristig zu brechen?

Die kommenden Verhandlungen werden zeigen, wie viel Spielraum der Bundesregierung bleibt. Bisher zeigt sich das Finanzministerium wenig gesprächsbereit. Ein Rückzug des Staates gilt jedoch als Voraussetzung für eine vollständige Integration.

Aktie auf Rekordkurs

An der Börse wird die Strategie gefeiert. Die UniCredit-Aktie notierte zuletzt bei 81,90 Euro und damit nahe dem Rekordhoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus auf gut 14 Prozent.

Technisch wirkt die Aktie jedoch heißgelaufen. Der Relative-Stärke-Index signalisiert mit 67,9 Punkten eine angespannte Situation. Der Kurs liegt zudem fast zwölf Prozent über dem 50-Tage-Schnitt von 73,23 Euro.

In den nächsten Tagen wird die Bank die exakten Ergebnisse des Umtauschangebots vorlegen. Zugleich treibt UniCredit den Rückzug aus Russland voran. Das dortige Geschäft soll bis 2027 an einen Investor aus den Vereinigten Arabischen Emiraten gehen.

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