UniCredit Aktie: Ex-Dividende, Orcel wartet

Heute Morgen öffnet die UniCredit-Aktie ex-Dividende. Der technische Abschlag ist Routine — die eigentliche Geschichte spielt sich woanders ab.

CEO Andrea Orcel hat die Entscheidung über eine mögliche Commerzbank-Übernahme auf 2026 verschoben. Dabei läuft die Uhr. Die Europäische Zentralbank genehmigte im März den Erwerb eines Anteils von 29,9 Prozent. Jetzt fehlt noch die Freigabe des Bundeskartellamts.

Kursentwicklung seit dem Commerzbank-Einstieg

Die Zahlen sprechen für sich. Seit UniCredit im September 2024 erstmals eine Beteiligung an der Commerzbank ankündigte, legte die eigene Aktie rund 40 Prozent zu. Die Commerzbank-Aktie kletterte im gleichen Zeitraum sogar um 90 Prozent. Wer von der Übernahme profitiert hat, ist damit klar.

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Aktuell notiert die Aktie bei 71,73 Euro — rund 9 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 78,64 Euro. Über die vergangenen 30 Tage legte der Kurs knapp 21 Prozent zu. Der RSI liegt bei 48, also im neutralen Bereich.

Italiens Makrolage bleibt ein Gegenwind

Das operative Umfeld für UniCredit ist nicht ohne Tücken. Die italienische Wirtschaft kämpft mit schwachem Wachstum und einem strukturell hohen Schuldenstand. Für eine Bank, die gleichzeitig Kapital an Aktionäre ausschüttet und eine milliardenschwere Expansion in Deutschland vorbereitet, ist das ein ständiger Balanceakt.

Orcel muss zeigen, dass beides funktioniert: attraktive Ausschüttungen und eine glaubwürdige Wachstumsstrategie. Die Commerzbank-Transaktion wäre der bislang größte Beweis dafür. Ob das Kartellamt grünes Licht gibt und wann Orcel den nächsten Schritt ankündigt, entscheidet maßgeblich darüber, wie der Markt UniCredit im weiteren Jahresverlauf bewertet.

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