Volkswagen Aktie: Katar blockiert Sparplan

Volkswagen steckt fest. Ein Sparprogramm in Milliardenhöhe soll den Konzern retten. Doch ausgerechnet ein Großaktionär bremst die Verhandlungen aus: Katar.

Die Vorzugsaktie schloss am Montag bei 71,36 Euro. Damit liegt sie nur noch 3,12 Prozent über ihrem 52-Wochen-Tief von 69,20 Euro, erreicht erst am 1. Juli 2026. Seit Jahresbeginn hat das Papier 32,74 Prozent verloren.

Katar sitzt am Hebel

Der Aufsichtsrat hatte den Zukunftsplan von Konzernchef Oliver Blume bereits Anfang Juli gestoppt. Arbeitnehmervertreter und das Land Niedersachsen stimmten dagegen. Jetzt verzögert sich laut "Spiegel" auch die weitere Abstimmung – wegen Katar.

Das Emirat zählt zu den größten Volkswagen-Aktionären und besetzt zwei Sitze im Aufsichtsrat. Grund für die Blockade soll das angespannte Verhältnis Katars zu Israel sein. Für Blume bedeutet das: Der eigentliche Konflikt um Kosten und Jobs verschiebt sich in ein politisches Nebenfeld, das er kaum kontrollieren kann.

Blume nennt erstmals konkrete Zahlen

Trotz der Blockade hat der Konzernchef Fakten geschaffen. In einem internen Interview im VW-Intranet nannte Blume erstmals eine konkrete Größenordnung für den Stellenabbau.

Zusätzlich zu den bereits vereinbarten rund 50.000 Stellen könnten weltweit weitere 50.000 Jobs wegfallen. Macht zusammen rund 100.000 Stellen binnen weniger Jahre – die meisten davon in Deutschland.

Blume begründet den Schritt mit den Gemeinkosten des Konzerns. Diese liegen bei Volkswagen rund 20 Prozent über dem Durchschnitt vergleichbarer Unternehmen. Wörtlich erklärte er: "Da die Hälfte der Gemeinkosten aus den Personalkosten resultiert, würde eine theoretische Ableitung ohne Veränderung der Arbeitskosten rund 50.000 Stellen weltweit ergeben."

Nach Angaben des Betriebsrats sind mehr als 40.000 Beschäftigte in Emden, Hannover, Neckarsulm, Osnabrück und Zwickau von der Unsicherheit betroffen. Die Situation sei für Mitarbeiter, Zulieferer und die betroffenen Regionen "schlicht nicht mehr auszuhalten", so der Betriebsrat.

Zölle und China verschärfen den Druck

Der interne Streit trifft Volkswagen in einer ohnehin schwierigen Phase. Höhere US-Importzölle auf Autos und Autoteile dürften den Konzern jährlich rund 5 Milliarden Euro kosten. Besonders hart trifft es Audi und Porsche – beide Marken produzieren nicht in den USA.

In China läuft es kaum besser. Die Konkurrenz durch heimische Hersteller hat die Auslieferungen dort auf das niedrigste Niveau seit 2011 gedrückt.

Charttechnik zeigt die Nervosität

Die Kursentwicklung spiegelt die Unsicherheit deutlich wider. Auf Wochensicht steht ein Minus von 5,98 Prozent, über 30 Tage sind es 21,01 Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 109,10 Euro, erreicht am 15. Dezember 2025, trennen die Aktie mittlerweile 34,59 Prozent.

Der Relative-Stärke-Index liegt bei 31,3 und signalisiert eine überverkaufte Lage. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität verharrt bei 32,40 Prozent – ein Wert, der die anhaltende Nervosität unter Investoren unterstreicht.

Sollte Katar seine ablehnende Haltung beibehalten, dürfte sich die Entscheidung über Tempo und Umfang der Restrukturierung weiter hinziehen. Für die rund 40.000 betroffenen Beschäftigten an den fünf deutschen Standorten bleibt die Lage damit vorerst ungeklärt.

de | DE0007664039 | VOLKSWAGEN | boerse | 69765085 |