VXTH Index: S&P-Rekord bremst

Der S&P 500 hat am Mittwoch erstmals die historische Marke von 7.000 Punkten übersprungen. Parallel dazu stieg der CBOE Vix Tail Hedge Index (VXTH) lediglich um 0,29 Prozent auf 660,53 Punkte. Ein Tauziehen zwischen Rekordlaune am Aktienmarkt und einbrechender Volatilität prägte den Handelstag.

Geopolitik und Gewinne treiben Kurse

Die Entspannung im Nahen Osten gab den Ausschlag für die Kursgewinne. Berichte über eine grundsätzliche Einigung auf einen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran ließen die Risikoprämien weltweit sinken. Das trieb den S&P 500 um 0,8 Prozent nach oben, während das „Angstbarometer“ VIX um fast zwei Prozent nachgab.

Starke Quartalszahlen befeuerten die Rally zusätzlich. Morgan Stanley kletterte nach einem Gewinnsprung um 4,52 Prozent, die Bank of America legte um 1,8 Prozent zu. Besonders Broadcom glänzte mit einem Plus von 4,3 Prozent. Grund dafür ist eine neue dreijährige KI-Chip-Partnerschaft mit Meta Platforms.

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Folgende Einzelwerte stützten den Aktienanteil des Index besonders stark:
* Tesla: +7,62 %
* ServiceNow: +7,3 %
* Ares Management: +5,9 %
* Morgan Stanley: +4,52 %
* Broadcom: +4,3 %

Volatilität im Sinkflug

Für den VXTH-Index ist diese Entwicklung zweischneidig. Die Strategie kombiniert eine S&P-500-Position mit VIX-Call-Optionen zur Absicherung. Steigen die Kurse bei gleichzeitig fallender Volatilität, verlieren diese Optionen an Wert. Dieser Effekt bremste den Index am Mittwoch spürbar aus.

Technisch bleibt der VXTH in einem stabilen Aufwärtstrend und notiert weiterhin deutlich über seiner 200-Tage-Linie. Der VIX fiel derweil auf 18,06 Punkte – den niedrigsten Stand seit Ende Februar. Das verbilligt zwar den monatlichen Rollvorgang der Optionen, macht den Index kurzfristig aber auch anfälliger für direkte Kursbewegungen des S&P 500.

Institutionelle Anleger bleiben vorsichtig optimistisch. Das Put/Call-Verhältnis beim VIX von 0,58 deutet darauf hin, dass Absicherungen zwar beibehalten, aber nicht panisch ausgebaut werden. Am Donnerstag richtet sich der Blick auf die Reaktion der Märkte nach der US-Handelspause.

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de | 1293034011IN | VXTH | boerse | 69167959 |