Advanced Energy Industries Aktie: Kursziel sinkt trotz Rekord

Rekordquartal, angehobene Prognose, und trotzdem kappt Wells Fargo das Kursziel. Der Grund liegt nicht im Unternehmen, sondern in der Bewertung der Branche.

Zahlen deutlich über den Erwartungen

Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 50 Prozent auf 696 Millionen Dollar und lag über dem oberen Ende der eigenen Prognose. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 3,65 Dollar, Analysten hatten mit 3,04 Dollar gerechnet. Die bereinigte Bruttomarge verbesserte sich auf 42,1 Prozent.

Getragen wurde das Wachstum von zwei Sparten. Das Halbleitergeschäft legte um 64 Prozent zu, die Rechenzentren um 49 Prozent. Besonders das Datacenter-Geschäft wuchs gegenüber dem Vorquartal kräftig, weil die neue Fabrik in Thailand erste Umsätze beisteuert und Kunden qualifiziert wurden.

Die Jahresprognose hebt das Management auf rund 40 Prozent Umsatzwachstum an, zuvor waren es niedrige bis mittlere 30 Prozent. Für das vierte Quartal peilt der Konzern 735 Millionen Dollar Umsatz an, mit einer Schwankungsbreite von 25 Millionen Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll bei 3,90 Dollar liegen.

Wells Fargo: Schätzungen rauf, Ziel runter

Die Bank senkt das Kursziel auf 310 Dollar nach zuvor 360 Dollar, bleibt aber bei "Overweight". Begründet wird der Schritt mit geschrumpften Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsgruppe. Das neue Ziel basiert auf dem 14-fachen Gewinn und dem 11-fachen EBITDA für 2028.

Die Schätzungen selbst gehen nach oben. Für 2026 erwartet Wells Fargo nun 2,53 Milliarden Dollar Umsatz und 12,49 Dollar je Aktie. Für 2027 stehen 3,32 Milliarden Dollar und 18,45 Dollar je Aktie im Modell, das entspricht rund 30 Prozent Wachstum. Das deckt sich mit der Richtung der Unternehmensprognose.

Die Aktie schloss am Montag bei 217,19 Dollar und hat in sechs Monaten rund 44 Prozent verloren. Nach den Zahlen sprang sie nachbörslich um gut neun bis elf Prozent, vorbörslich lag sie zuletzt bei knapp 242 Dollar.

Kapazitäten und Rückkauf

Advanced Energy baut Kapazitäten auf den Philippinen, in Malaysia und Mexiko aus. Bis Ende 2028 sollen mehr als fünf Milliarden Dollar Jahresumsatz möglich sein. Die Lagerbestände stiegen bewusst auf 646 Millionen Dollar, um Kundennachfrage schneller bedienen zu können.

Im Oktober kaufte das Unternehmen eigene Aktien für 30 Millionen Dollar zu durchschnittlich 240,77 Dollar je Anteilsschein. Die Kasse enthält 1,42 Milliarden Dollar, nach Abzug der Schulden bleibt ein Nettoguthaben von 159 Millionen Dollar.

Ein erster Gradmesser für die Bewertung ist der Handelsstart heute: Hält die Aktie die vorbörslichen Gewinne von mehr als 11 Prozent, läge sie wieder auf dem Niveau der Oktober-Rückkäufe.