AeroVironment Aktie: 41 Prozent Minus trotz Aufträgen

Es gibt Unternehmen, die liefern Auftrag nach Auftrag ab und der Kurs klettert trotzdem nicht mit. AeroVironment ist derzeit ein Lehrstück dafür, wie sehr Kapitalmärkte manchmal der operativen Realität hinterherhinken – oder umgekehrt, wie sehr sie ihr vorauslaufen und dann eine schmerzhafte Korrektur einpreisen.

Der Titel notiert rund 41 Prozent unter dem Stand von vor zwölf Monaten, seit Jahresanfang steht ebenfalls ein Minus von 41 Prozent zu Buche. Vom 52-Wochen-Hoch bei 359,50 Euro, erreicht im Oktober vergangenen Jahres, trennen die Aktie inzwischen 65 Prozent.

Und das, obwohl das operative Bild alles andere als trist wirkt. In den vergangenen Tagen häuften sich die Meldungen: ein 51-Millionen-Dollar-Lieferauftrag der US-Armee für Switchblade-600-Loitering-Munition, eingebettet in einen bestehenden 990-Millionen-Dollar-Rahmenvertrag.

Ein Fünfjahresvertrag mit dem italienischen Verteidigungsministerium über 46,6 Millionen Dollar für JUMP-20-VTOL-Fluggeräte, die Italiens Shadow-Flotte ersetzen sollen.

Und die Gründung von "AV Eagle", einem mehrheitlich gehaltenen Gemeinschaftsunternehmen mit dem Athener Partner Eyeonix SA zur Fertigung unbemannter Luftfahrzeuge in Griechenland – von der griechischen Regierung bereits als Auslandsinvestition genehmigt.

Ein Konzern, der investiert, während der Kurs schrumpft

Parallel dazu baut das Unternehmen an seiner eigenen Zukunft: Für 100 Millionen Dollar entsteht in Moorpark, Kalifornien, ein neuer, 20 Hektar großer Firmencampus, der fünf bislang gemietete Standorte in Südkalifornien zusammenführen soll.

Baubeginn ist für das Geschäftsjahr 2028 vorgesehen, der volle Betrieb soll 2029 stehen. Das ist kein Verhalten eines Unternehmens, das an seinem Geschäftsmodell zweifelt – im Gegenteil, es ist die Handschrift eines Managements, das auf strukturelles Wachstum über Jahre hinweg setzt.

Die Guidance für das Geschäftsjahr 2027 unterstreicht das: Umsatz zwischen 2,125 und 2,225 Milliarden Dollar, ein Non-GAAP-Gewinn pro Aktie zwischen 3,02 und 3,34 Dollar. Am 9. September, nach Börsenschluss, wird das Unternehmen die Zahlen zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 vorlegen – ein Termin, der zeigen dürfte, ob die aufgerufenen Auftragseingänge sich auch in der Bilanz niederschlagen.

Zwischen Insider-Verkäufen und institutionellem Vertrauen

Warum also die Kursschwäche? Ein Teil der Erklärung liegt womöglich in der Gemengelage der vergangenen Wochen – die Berufung von Michael D. Ruppert in den Vorstand, der Start einer neuen Drohnenbeschaffungsinitiative der US-Armee und die Kooperation mit Applied Intuition liegen inzwischen gut drei Wochen zurück, seither hat die Aktie jeweils rund 14 Prozent verloren. Diese Themen sind als Auslöser mittlerweile verbraucht, ihre Nachwirkungen aber offenbar noch nicht.

Hinzu kommen kleinere, aber symbolisch aufgeladene Signale: Ein Direktor des Unternehmens verkaufte Mitte August 250 Aktien zu knapp 192 Dollar, wenige Tage später trennte sich der Chief Accounting Officer von 205 Aktien zu rund 202 Dollar – beide Transaktionen liefen über automatisierte Handelspläne nach Rule 10b5-1, was Insider-Verkäufe planbar, aber eben nicht bedeutungslos macht.

Auf der anderen Seite meldete der staatliche südkoreanische Investmentfonds Korea Investment Corp den Aufbau einer neuen Beteiligung von 332.595 Aktien im Wert von etwa 54,9 Millionen Dollar – ein Kontrapunkt, der zeigt, dass institutionelles Kapital durchaus noch zugreift, während Kleinanleger die Volatilität scheuen.

Diese Ambivalenz spiegelt sich auch im Chartbild: Mit einem RSI von 36,6 und einem Abstand von fast 10 Prozent zum 50-Tage-Durchschnitt wirkt die Aktie technisch angeschlagen, notiert aber nur gut 7 Prozent über ihrem 52-Wochen-Tief vom Juni. Die Schwankungsbreite von 69 Prozent auf Jahressicht zeigt, wie nervös der Markt AeroVironment derzeit handelt.

Die eigentliche Frage lautet: Handelt es sich um eine klassische Vertrauenskrise nach einem überhitzten Kursanstieg – oder preist der Markt strukturelle Risiken ein, die sich in den Auftragsmeldungen noch nicht zeigen?

Für Verteidigungstechnologie als Sektor spricht der geopolitische Rückenwind, von Italien bis Griechenland wächst die Nachfrage nach unbemannten Systemen sichtbar. Ob AeroVironment daraus wieder Kursvertrauen schöpfen kann, dürfte sich spätestens mit den Zahlen am 9. September entscheiden.

de | US0080731088 | AEROVIRONMENT | boerse | 70006373 |