Afya Aktie: Gewinn schlägt Erwartungen

Beim Gewinn liefert Afya über den Erwartungen, beim Umsatz bleibt das Unternehmen knapp darunter. Das Zahlenwerk für das dritte Quartal zeigt einen Marktführer, der im Kerngeschäft wächst und in den neueren Sparten bewusst auf Reichweite statt Erlöse setzt.

Quartal über den Erwartungen

Der Gewinn je Aktie lag bei 2,08 Real, Analysten hatten mit 1,97 Real gerechnet. Der Umsatz stieg um 6,1 Prozent auf 985,2 Millionen Real, verfehlte aber die Konsensschätzung von rund 1,01 Milliarden Real. Der bereinigte EBITDA legte um 8,7 Prozent auf 433,8 Millionen Real zu, die Marge verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 44,0 Prozent.

Über neun Monate wuchs der Umsatz um 6,7 Prozent auf knapp 3,0 Milliarden Real. Der Nettogewinn stieg um 6,9 Prozent auf 634,0 Millionen Real. Der Gewinn je Aktie wuchs mit 9,1 Prozent schneller, weil das Aktienrückkaufprogramm die Zahl der Papiere verringert.

Medizinstudium trägt, Randsparten bremsen

Treiber bleibt das Grundstudium. Alle Medizinprogramme sind voll belegt, der durchschnittliche Monatsbeitrag je Student stieg um 3,9 Prozent. Für 2027 hat das Management eine Erhöhung der Studiengebühren um 5,7 Prozent beschlossen. Dazu kommen 17 zusätzlich genehmigte Studienplätze in Cruzeiro do Sul; insgesamt verfügt Afya nun über 3.785 Medizinplätze.

Schwächer läuft es in der Weiterbildung und bei den Praxislösungen. Die Zahl der Weiterbildungsstudenten wuchs um 10 Prozent, die Erlöse stiegen jedoch nur um 0,6 Prozent, weil Afya verstärkt kürzere, günstigere Kurse anbietet.

Die Praxissparte blieb nahezu unverändert. Diese Investitionsphase drückt die Marge: Über neun Monate sank sie um 90 Basispunkte auf 45,5 Prozent. Die Erlöse pro Student in der Weiterbildung sollen sich laut Management 2027 stabilisieren.

Solide Bilanz, Fusion mit Yduqs

Die Cash-Generierung überzeugt. Der operative Cashflow erreichte 1,33 Milliarden Real, die Cash-Conversion lag bei 99,5 Prozent. Die Nettoverschuldung sank auf rund 1,2 Milliarden Real, etwa das 0,7-Fache des EBITDA. An die Aktionäre flossen 459 Millionen Real über Dividenden und Rückkäufe.

Im Hintergrund läuft die Fusion mit Yduqs. Der verbindliche Vertrag vom 23. September sieht vor, dass die Afya-Aktionäre 69 Prozent des kombinierten Unternehmens halten. Die Transaktion braucht noch die Zustimmung der Aktionäre beider Seiten sowie der Kartellbehörden. Bis zum Abschluss arbeiten beide Unternehmen eigenständig.

Die Aktie schloss am Donnerstag bei 10,33 Dollar und lag damit gut 3 Prozent im Minus; nachbörslich erholte sie sich auf 10,77 Dollar. Auf Sicht von drei Monaten steht ein Minus von gut 25 Prozent zu Buche. Die Jahresprognose 2026 bestätigte Afya, die konkrete Prognose für 2027 folgt mit den Jahreszahlen im März 2027.