Aia Aktie: Sechs-Prozent-Rückgang nach Steuerbericht

Die Nachricht über eine konsequente Besteuerung von Gewinnen aus ausländischen Versicherungspolicen sorgte am Donnerstag für erhebliche Unruhe an der Börse in Hongkong. Davon war insbesondere die Aktie des Versicherungskonzerns AIA betroffen, deren Kurs am Donnerstag nach Berichten über Steuerforderungen deutlich nachgab. Am Freitag bemühte sich die chinesische staatliche Steuerverwaltung (STA) jedoch, die Wogen zu glätten und die Tragweite der Maßnahmen einzuordnen.

Die Verunsicherung resultierte aus Berichten, wonach chinesische Steuerbehörden, unter anderem in Peking und Hangzhou, eine Einkommensteuer in Höhe von 20 Prozent auf Erträge aus Offshore-Versicherungspolicen durchsetzen. Diese Steuer betrifft Dividenden sowie Zinsen auf im Voraus bezahlte Prämien. In Marktkreisen wurde zunächst befürchtet, dass es sich um eine neue, spezifisch gegen den Finanzplatz Hongkong gerichtete Maßnahme handele, die zudem rückwirkend bis ins Jahr 2019 angewendet werden könne. Die Aktie verzeichnete daraufhin am Donnerstag einen Rückgang von rund sechs Prozent.

Steuerbehörde sieht keinen Fokus auf Hongkong

Die chinesische Steuerbehörde stellte am Freitag klar, dass diese Regelungen keineswegs neu seien. Ein Beamter der STA betonte laut Medienberichten, dass die 20-prozentige Einkommensteuer auf Gewinne aus Übersee-Versicherungen grundsätzlich für alle in Festlandchina steuerpflichtigen Einwohner gilt. Die Behörde forderte die Marktteilnehmer auf, nicht überzureagieren. Es gehe lediglich um die allgemeine Verpflichtung für Steuerbürger, sämtliche weltweiten Einkünfte zu deklarieren und zu versteuern.

Analysten zufolge betreffen diese Regeln vor allem Anlageprodukte und Policen mit Sparkomponente. Der Rechtsexperte Wang Huaitao wies darauf hin, dass insbesondere Rückkäufe, Kapitalreduzierungen oder Barauszahlungen von Dividenden der Steuer unterliegen, während reine Risiko- und Schutzpolicen wahrscheinlich nicht betroffen sind. Dennoch hatte die Nachricht einen kurzzeitigen Ausverkauf im Sektor ausgelöst, der neben AIA auch Konkurrenten wie Prudential unter Druck setzte.

Analysten halten Kursreaktion für übertrieben

Trotz der kurzfristigen Turbulenzen zeigen sich Experten für die langfristige Entwicklung von AIA optimistisch. Die Analysten von Morningstar ließen ihre Einschätzung für den fairen Wert des Papiers unverändert bei 104 HK-Dollar. Die Analystin Iris Tan bezeichnete die Sorgen der Anleger als überzogen. Die Klarstellung der Behörden unterstreiche, dass es sich eher um die Durchsetzung bestehender Gesetze als um eine gezielte Verschärfung gegen den Versicherungsstandort Hongkong handele.

Ähnlich positiv äußerten sich die Experten von Jefferies. Sie bestätigten ihre Kaufempfehlung für AIA und sehen das Kursziel bei 111 HK-Dollar. Jefferies betonte, dass die Nachricht zwar kurzfristige Volatilität verursacht habe, die fundamentalen Aussichten für das Unternehmen jedoch weiterhin konstruktiv blieben. Die Analysten sehen in der aktuellen Schwäche eher eine Marktüberreaktion.

Bedeutung des Festland-Geschäfts

Für AIA bleibt der Markt für Kunden aus Festlandchina, die Policen in Hongkong abschließen, von zentraler Bedeutung. Eine konsequentere Besteuerung von Auslandsinvestitionen durch Peking könnte zwar die Attraktivität bestimmter Anlageprodukte mindern, doch die strukturelle Nachfrage nach hochwertiger Absicherung und grenzüberschreitender Vorsorge bleibt laut Marktbeobachtern bestehen.

In einem breiteren Kontext wird die Durchsetzung der Steuer als Teil der Bemühungen Pekings gesehen, Auslandskapital und Vermögenswerte besser zu überwachen. Berichten zufolge gibt es Anzeichen für verschärfte Kontrollen bei Auslandsinvestitionen, die teilweise weit in die Vergangenheit zurückwirken. Für Anleger bleibt nun entscheidend, wie sich das Neugeschäft im Segment der Festlandkunden unter den nun präzisierten steuerlichen Rahmenbedingungen entwickelt. AIA gilt hierbei aufgrund seiner starken Marktposition weiterhin als einer der stabilsten Akteure im asiatischen Raum.

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