AMD Aktie: Rechenzentren tragen Rally

Der KI-Boom treibt AMD zu Zahlen, die selbst optimistische Erwartungen übertreffen. Der Chipkonzern legte für das dritte Quartal kräftig zu und hob den Ausblick an. Nachbörslich sprang die Aktie um gut sieben Prozent auf fast 520 Dollar.

Rechenzentren als Wachstumsmotor

Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 45 Prozent auf 13,4 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,09 Dollar, Analysten hatten im Schnitt mit rund 1,9 bis 2,0 Dollar gerechnet. Das operative Ergebnis kletterte um 123 Prozent auf 2,8 Milliarden Dollar.

Haupttreiber war das Rechenzentrumsgeschäft mit einem Plus von 97 Prozent auf etwa 8,5 Milliarden Dollar. Die Nachfrage nach EPYC-Prozessoren und der Start der Instinct-MI450-GPUs trugen dazu bei. Schwächer lief es im Client-Segment, das leicht unter den Erwartungen blieb.

Der Ausblick übertrifft die Erwartungen

Für das laufende Quartal peilt AMD rund 17 Milliarden Dollar Umsatz an, die Marktschätzungen lagen bei 16,3 Milliarden. Das wären fast zwei Drittel mehr als im Vorjahresquartal. Das Rechenzentrumsgeschäft soll sequenziell um mehr als 50 Prozent auf etwa 12,8 Milliarden Dollar wachsen. KI-GPUs sollen dabei auf rund 7 Milliarden Dollar zulegen und damit erstmals mehr beisteuern als die Server-CPUs.

Die Client-Sparte dürfte dagegen um mehr als 20 Prozent schrumpfen. Auch die um Produktionskosten bereinigte Bruttomarge sinkt: Sie soll bei rund 55 Prozent liegen, einen Prozentpunkt unter den beiden Vorquartalen.

Für 2027 stellt das Management ein Umsatzplus von mindestens 80 Prozent in Aussicht. Das Servergeschäft soll sich mehr als verdoppeln, zuvor lag die Prognose bei über 70 Prozent. Rechenzentren würden dann über 80 Prozent der Erlöse ausmachen. Langfristig sieht AMD den Markt für Server-CPUs bis 2030 bei 220 Milliarden Dollar.

Analysten bleiben zuversichtlich

Baird bestätigt "Outperform" mit einem Kursziel von 1.250 Dollar und verweist auf zusätzlich gesicherte Lieferkapazitäten. Bernstein belässt das Ziel bei 650 Dollar. Stifel hob auf 725 Dollar, Truist auf 605 Dollar. Die Spanne ist enorm und zeigt, wie unterschiedlich der Markt das KI-Potenzial bewertet.

Die Aktie könnte damit die Korrektur der vergangenen Wochen beenden. Vom Rekordhoch Anfang Oktober bei fast 660 Dollar ging es zuletzt um rund 30 Prozent bergab. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Plus von 126 Prozent zu Buche, der Börsenwert liegt bei rund 790 Milliarden Dollar. Der Sprung über 500 Dollar wäre ein erster Schritt zurück in Richtung der Billionen-Marke, die AMD Anfang Oktober zeitweise überschritten hatte.