Apple Aktie: John Ternus übernimmt am 1. September

Wenn ein Weltkonzern binnen weniger Wochen den Chefsessel räumt und gleichzeitig vor sinkenden Margen warnt, ist das mehr als eine Randnotiz im Kalender. Es ist ein Belastungstest dafür, wie robust ein Geschäftsmodell wirklich ist, wenn der KI-Boom nicht nur neue Umsätze verspricht, sondern zuerst die eigene Lieferkette auffrisst. Genau in dieser Gemengelage steckt Apple gerade – und die Börse reagiert entsprechend nervös.

Apple hat bestätigt, dass Tim Cook Ende August als Vorstandschef aufhört. Am 1. September übernimmt John Ternus. Der Wechsel fällt in eine Phase, in der die Aktie schon unter Druck steht: Aktuell notiert das Papier bei 270,40 Euro, binnen einer Woche hat es 6,61 Prozent verloren. Zum 52-Wochen-Hoch von 301,80 Euro, erreicht Ende Juli, fehlen mittlerweile 10,40 Prozent.

Rekordquartal, aber ein Ausblick, der die Stimmung kippte

Dabei war das jüngste Zahlenwerk auf den ersten Blick beeindruckend. Apple meldete für das dritte Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 109,4 Milliarden Dollar, ein Plus von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr, bei einem Gewinn je Aktie von 2,02 Dollar. Doch der Ausblick auf das vierte Quartal fiel zurückhaltend aus: Nur 9 bis 11 Prozent Umsatzwachstum stellte das Unternehmen in Aussicht, verbunden mit der Warnung vor einer Margenbelastung durch steigende Speicherkosten. Laut Reuters brach die Aktie daraufhin bis zum 3. August um 7,35 Prozent ein. Der Markt hat also nicht die Vergangenheit abgestraft, sondern die Zukunft mit Vorsicht bepreist.

Genau dort liegt der eigentliche rote Faden dieser Geschichte. Der weltweite Hunger nach Hochleistungsspeicher für KI-Anwendungen treibt die Preise für DRAM-Chips in die Höhe – und trifft ausgerechnet jenen Konzern, der seine iPhones und Macs mit genau diesen Bauteilen bestückt. Der chinesische Speicherhersteller Changxin Memory Technologies lehnte Medienberichten zufolge Apples Bitte um Preisnachlässe ab und verlangte stattdessen dieselben Konditionen, die Samsung und SK Hynix erhalten. Wer glaubte, die KI-Welle spüle vor allem Chiphersteller reich, sieht hier die Kehrseite: Für Hardwarekonzerne wie Apple wird derselbe Boom zur Kostenfalle.

Rechtsstreitigkeiten an mehreren Fronten

Während der Speichermarkt an den Margen zehrt, kämpft Apple parallel an juristischen Fronten. OpenAI reichte einen Antrag auf Abweisung der Apple-Klage ein, in der dem Unternehmen vorgeworfen wird, mehr als 400 ehemalige Apple-Ingenieure abgeworben und dabei Geschäftsgeheimnisse gestohlen zu haben – OpenAI bezeichnet die Abgänge stattdessen als Managementversagen auf Apples Seite. Apple selbst hatte zuvor beim zuständigen US-Bundesgericht in Nordkalifornien eine einstweilige Verfügung beantragt, um die Nutzung vertraulicher Informationen zu unterbinden. Zugleich zieht Apple gegen die britische Regierung vor das Investigatory Powers Tribunal, um sich gegen die Forderung nach einem verschlüsselten Hintertürzugang zu iCloud-Daten zu wehren, wie der Guardian berichtete. In Russland eröffnete die Kartellbehörde FAS ein Verfahren wegen mutmaßlicher Verstöße gegen Wettbewerbsregeln bei der App-Vorinstallation, mit einem möglichen Bußgeld von bis zu vier Milliarden Rubel.

Analysten uneins über die Zukunft der Margen

Auch die Analystenzunft ist gespalten. UBS beließ es am 5. August bei "Neutral" mit einem Kursziel von 296 Dollar und verwies darauf, dass das Wachstum der App-Store-Umsätze im Juli stagnierte, nach einem Plus von 2 Prozent im Juni. Evercore ISI hielt tags zuvor an "Buy" fest, mit einem Kursziel von 365 Dollar, und begründete den Optimismus mit dem Potenzial der neuen Siri-Oberfläche für die KI-Monetarisierung. Andere Häuser justierten ihre Ziele in dieser Woche ebenfalls – die Bandbreite der Kursmarken reicht inzwischen von 280 bis 380 Dollar. Kaum ein Blatt vertragen die Analysten in dieser Frage: Ist der Speicherengpass ein vorübergehendes Kostenproblem oder der Anfang einer strukturellen Margenerosion?

Am 10. August ist Rekordtag für die nächste Quartalsdividende von 0,27 Dollar pro Aktie, ausgezahlt am 13. August. Parallel dazu hat Apple in den USA mit "Apple Upgrade" ein Leasingprogramm in Partnerschaft mit Klarna gestartet, das monatliche Ratenzahlungen für iPhones, Macs und iPads ermöglicht – ein Signal, dass der Konzern angesichts steigender Bauteilkosten auch an der Erschwinglichkeit seiner Geräte arbeitet. Im September soll die iPhone-18-Pro-Serie vorgestellt werden, samt Gerüchten um ein faltbares "iPhone Ultra". Ob John Ternus dieses Produktfeuerwerk mitten im Speicher-Sturm zünden kann, wird seine erste große Bewährungsprobe.

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