Applovin Aktie: 19-Prozent-Crash auf neues 52-Wochen-Tief

AppLovin hat am Mittwoch nach Börsenschluss Zahlen vorgelegt, die für den größten Kurseinbruch in der Firmengeschichte des Werbetechnologie-Konzerns sorgten. Das Unternehmen verfehlte im zweiten Quartal erstmals seit dem eigenen Börsengang die Mitte seiner eigenen Umsatz- und Ebitda-Prognose. Die Aktie brach in der Folge um rund 19 Prozent ein und markierte ein neues 52-Wochen-Tief. Am heutigen Freitag notiert das Papier bei 294,80 Euro und legt um 1,29 Prozent zu – eine erste Stabilisierung nach dem heftigen Ausverkauf. Der Relative-Stärke-Index von 29,1 signalisiert eine überverkaufte Aktie, die technisch tief in der Erholungszone liegt.

Erstmals eigene Prognose verfehlt

Konkret verdiente AppLovin im zweiten Quartal 3,76 US-Dollar je Aktie und übertraf damit knapp die Gewinnerwartungen. Beim Umsatz reichte es jedoch nicht: 1,92 Milliarden US-Dollar blieben unter der Konsensschätzung von 1,94 Milliarden US-Dollar, obwohl der Umsatz im Jahresvergleich um 53 Prozent zulegte. Analyst James Callahan von Piper Sandler bezeichnete es als das erste Mal, dass AppLovin seit dem Börsengang die Mitte der eigenen Prognosespanne bei Umsatz und bereinigtem Ebitda verpasst. Firmenchef Adam Foroughi begründete die Schwäche mit dem Timing von Verbesserungen an den Werbemodellen, während der Konzern sein KI-gestütztes Adtech-Geschäft parallel in den E-Commerce-Bereich ausweitet. Für das dritte Quartal stellt AppLovin einen Umsatz zwischen 2,055 und 2,085 Milliarden US-Dollar in Aussicht, ein Plus von 46 bis 48 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Auch dieser Ausblick liegt unter der zuvor erwarteten Konsensmarke von 2,08 Milliarden US-Dollar. Needham-Analyst Bernie McTernan ordnete den Fehltritt als temporären „Speed Bump“ ein, nicht als Nachfrageproblem – schließlich habe das Unternehmen in 14 aufeinanderfolgenden Quartalen zuvor stets am oberen Ende der eigenen Spanne gelandet.

Analysten reagieren mit Kurszielsenkungen

Die Reaktion der Wall Street fiel gestern entsprechend deutlich aus. Piper Sandler stufte die Aktie von Overweight auf Neutral zurück und kappte das Kursziel von 665 auf 385 US-Dollar. Callahan schrieb, das Management, das Geschäft und die Marktposition würden ihn weiter beeindrucken, doch es gebe derzeit mehr Fragen als Antworten zum künftigen Rhythmus von Übertreffen und Anhebungen der Prognosen – deshalb gehe man an die Seitenlinie. Auch Wells Fargo senkte den Daumen: Analyst Alec Brondolo stufte die Aktie von Overweight auf Equal-Weight zurück und reduzierte das Kursziel von 575 auf 357 US-Dollar. Zahlreiche andere Häuser hielten dagegen an optimistischeren Einstufungen fest, kürzten aber ebenfalls ihre Kursziele deutlich – die Spanne reicht von 430 US-Dollar bei BofA Securities bis 650 US-Dollar bei Morgan Stanley, mit Zwischenwerten etwa von Wedbush, Oppenheimer, Deutsche Bank, BTIG, Needham und Benchmark. Der Grundton bleibt gespalten zwischen struktureller Zuversicht in das Geschäftsmodell und kurzfristiger Vorsicht wegen der gerissenen Prognosekette.

SEC schließt Verfahren, Bilanz bleibt solide

Parallel zu den enttäuschenden Zahlen kam am Mittwoch eine Entlastung: Finanzchef Matt Stumpf teilte mit, die US-Börsenaufsicht SEC habe ihre Untersuchung gegen AppLovin abgeschlossen, ohne Maßnahmen zu empfehlen. Die Behörde hatte das Verfahren im Oktober 2025 nach einer versiegelten Whistleblower-Beschwerde und veröffentlichten Vorwürfen von Leerverkäufern eingeleitet. Operativ zeigt sich der Konzern trotz der Prognoseverfehlung finanziell robust: Der freie Cashflow lag im zweiten Quartal bei 863,3 Millionen US-Dollar, dem 3,05 Milliarden US-Dollar Kassenbestand stehen 3,7 Milliarden US-Dollar Schulden gegenüber, was einer Nettoverschuldung von rund 0,1-fachem bereinigtem Ebitda der letzten zwölf Monate entspricht. Für Aktienrückkäufe gab AppLovin im Quartal 551,3 Millionen US-Dollar aus; rund 1,8 Milliarden US-Dollar der Rückkaufermächtigung stehen noch zur Verfügung.

Auf der Governance-Seite kündigte AppLovin zudem einen Führungswechsel an: Chief Technology Officer Basil Shikin wechselt in eine Rolle als Distinguished Engineer, sein Nachfolger wird der bisherige Chief Product and Engineering Officer Gio Ge. Auch die Chefjuristin Victoria Valenzuela geht in den Ruhestand und soll für das Board nominiert werden, während Corina Cacovean neue Chief Legal Officer wird. Bei den Insidern zeigt sich derweil ein einseitiges Bild: In den vergangenen sechs Monaten registrierten Meldungen ausschließlich Verkäufe von Führungskräften, keine Käufe – Eduardo Vivas etwa trennte sich in 48 Transaktionen von 348.730 Aktien. Unter institutionellen Investoren fielen die jüngsten Portfolioanpassungen gemischt aus: Während IEQ Capital und Corient Private Wealth ihre Bestände im ersten Quartal fast vollständig abbauten, stockten FMR und Capital International Investors zeitgleich kräftig auf.

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