Axos Aktie: Gewinn schlägt Erwartungen

Axos hat im ersten Geschäftsquartal 2027 mehr verdient als erwartet. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,34 Dollar, Analysten hatten mit 2,26 Dollar gerechnet. Auffällig sind zwei Kreditausfälle, die die Kennzahlen zur Kreditqualität trüben.

Zinsmarge zieht an, Kredite wachsen langsamer

Die Erlöse erreichten 395,1 Millionen Dollar und übertrafen die Konsensschätzung von 386,3 Millionen Dollar. Der Nettogewinn stieg um gut 15 Prozent auf 129,6 Millionen Dollar. Die Nettozinsmarge legte im Quartalsvergleich um 10 Basispunkte auf 4,64 Prozent zu, liegt aber unter dem Vorjahreswert von 4,75 Prozent.

Stark entwickelten sich die Provisions- und sonstigen Erträge. Sie nahmen um 97 Prozent auf 63,8 Millionen Dollar zu, getrieben von der Übernahme von Verdant und höheren Gebühren für vorzeitige Rückzahlungen. Das Kreditbuch wuchs im Quartal dagegen nur um 316,6 Millionen Dollar auf 25,9 Milliarden Dollar netto. Rückgänge bei Wohnbau-Hypotheken und Capital-Call-Linien bremsten.

CEO Greg Garrabrants erwartet eine Beschleunigung im Dezemberquartal, weil einige große Kredite nicht mehr im September abgeschlossen wurden. Die Pipeline beziffert das Management auf rund 2,8 Milliarden Dollar. Das Ziel für organisches Kreditwachstum im niedrigen bis mittleren Zehnerbereich für das Geschäftsjahr bleibt bestehen.

Zwei Abschreibungen drücken die Kreditqualität

Die annualisierte Netto-Abschreibungsquote sprang auf 1,09 Prozent der durchschnittlichen Kredite, nach 0,11 Prozent im Vorjahr. Ursache sind zwei ausgefallene Unternehmenskredite, für die Axos in früheren Quartalen bereits Rückstellungen gebildet hatte. Ohne diese Fälle läge die Quote laut Finanzchef Derrick Walsh bei 0,08 Prozent.

Der Anteil notleidender Kredite sank zugleich auf 0,59 Prozent von 0,74 Prozent vor einem Jahr. Die Risikovorsorge liegt bei 1,16 Prozent der Kredite, das Management peilt eine Spanne von 1,1 bis 1,2 Prozent an.

Die Bilanz wächst solide. Der Buchwert je Aktie stieg um 17,5 Prozent auf 57,92 Dollar, die Bilanzsumme erreichte 30,8 Milliarden Dollar. Die Einlagen legten auf 25,4 Milliarden Dollar zu, auch dank der übernommenen Kundengelder von Capital One. Das Management will den daraus entstandenen Liquiditätsüberschuss bis Ende 2026 größtenteils investieren.

Bitcoin-Handel und Marktreaktion

Für die Marge erwartet Axos in den kommenden Quartalen eine Seitwärtsbewegung. Gebühren für vorzeitige Rückzahlungen dürften zudem sinken, wenn sich die Refinanzierungsaktivität normalisiert.

Neu im Produktangebot: Axos plant für etwa März 2027 einen Bitcoin-Handel in selbstverwalteten Depots, zunächst als Beta-Version. Später soll ein Bitcoin-Kreditprogramm folgen.

Die Aktie schloss am Donnerstag bei 92,55 Dollar und bewegte sich nachbörslich kaum. Die Zahlen scheinen damit weitgehend eingepreist. Die Analysten-Kursziele liegen zwischen 110 und 128 Dollar.

Am Aktienrückkauf hält Axos fest: Im Berichtszeitraum flossen 14,0 Millionen Dollar zu durchschnittlich 87,40 Dollar je Aktie zurück, die Ermächtigung reicht noch für 112,1 Millionen Dollar. Im Dezemberquartal muss das Kreditwachstum zeigen, ob die angekündigte Beschleunigung eintritt.