Bajaj Mobility: 147.572 Motorräder im H1

Die Aktie der Bajaj Mobility AG verzeichnete am gestrigen Freitag einen Rückgang von 4,0 % und schloss bei 28,70 €. Damit setzt sich eine kurzfristige Korrekturbewegung fort, in deren Verlauf das Papier innerhalb der vergangenen sieben Tage knapp ein Zehntel an Wert verlor.

Trotz dieser jüngsten Schwächephase weist der Titel seit Jahresbeginn eine positive Wertentwicklung von 91 % auf, was die deutliche operative Erholung seit der Umfirmierung und Restrukturierung zu Beginn des Jahres widerspiegelt.

Deutlicher Umsatzsprung im Motorradgeschäft

Die operativen Kennzahlen für das erste Halbjahr 2026 verdeutlichen den laufenden Transformationsprozess des Unternehmens, das seit Januar unter seinem neuen Namen firmiert. In den ersten sechs Monaten des Jahres stieg der Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 65,0 % auf 701,4 Millionen Euro. Besonders kräftig wuchs dabei das Segment Motorräder, das Erlöse in Höhe von 579,6 Millionen Euro erzielte – ein Plus von 109,1 %.

Weltweit verkaufte das Unternehmen im ersten Halbjahr 147.572 Motorräder, was einer Steigerung von 81 % entspricht. Vor rund zwei Wochen wurde bekannt, dass das Unternehmen im zweiten Quartal 2026 mit einem EBIT von 1,3 Millionen Euro erstmals seit dem Abschluss der Restrukturierungsphase wieder ein positives operatives Ergebnis erzielen konnte. Zum Vergleich: Im Vorjahresquartal stand hier noch ein Verlust von 164,7 Millionen Euro zu Buche.

Finanzielle Altlasten und Refinanzierung

Trotz der operativen Fortschritte zeigen sich Marktteilnehmer bei der Bewertung der Finanzstruktur zurückhaltend. Medienberichten zufolge belasten der negative freie Cashflow sowie eine hohe Verschuldung die Stimmung. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (Debt-to-Equity) wurde zuletzt mit 2,71 angegeben. Zudem fehlt bislang eine formale Prognose für das weitere Geschäftsjahr, was die Unsicherheit an der Börse verstärkt.

Um die Kapitalbasis langfristig zu sichern, wurde bereits im Februar eine umfassende Refinanzierung abgeschlossen. Ein internationales Bankenkonsortium, bestehend aus der J.P. Morgan SE, HSBC, der DBS Bank Limited und der MUFG Bank Ltd., gewährt der Tochtergesellschaft KTM AG einen unbesicherten Kredit über 550 Millionen Euro mit einer Laufzeit von fünf Jahren.

Mit diesen Mitteln wurde unter anderem ein Restrukturierungskredit der Bajaj Auto International Holdings B.V. in Höhe von 473 Millionen Euro zurückgezahlt.

Management und Insider setzen auf Erholung

Parallel zur finanziellen Neuordnung verstärkte das Unternehmen seine Führungsebene. Seit April fungiert Stephan Reiff, der zuvor für BMW Motorrad tätig war, als Chief Commercial Officer im Vorstand der KTM AG. Im Juni stieß zudem Christof Lischka als Chief Technology and Product Officer zum Führungsteam.

Diese personelle Neuausrichtung wurde im Frühsommer durch Käufe aus dem engsten Führungskreis untermauert. So erwarben CEO Gottfried Neumeister und CFO Petra Preining im Juni in mehreren Transaktionen eigene Aktien.

Das Vertrauen der Führungsebene trifft auf eine stabilisierte Bilanz: Zum Ende des ersten Quartals 2026 wies Bajaj Mobility ein Eigenkapital von 350,7 Millionen Euro aus. Auch sportliche Erfolge wie der 21. Titel bei der Dakar Rally zu Beginn des Jahres und die Verlängerung des MotoGP-Engagements bis 2031 flankieren den eingeleiteten Sanierungskurs.

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