Banco BPM Aktie: AT1-Rückkauf über 143 Mio. abgeschlossen

Banco BPM hat heute das Ergebnis ihres Rückkaufsangebots für eine unbefristete AT1-Anleihe veröffentlicht. Die Bank will sämtliche eingereichten Papiere annehmen. Mit einer gestern begebenen neuen AT1-Anleihe ist zugleich die Emissionsbedingung des Angebots erfüllt. Damit konkretisiert sich die Transaktion, während die Entscheidung zur Abstimmung bei der MPS-Hauptversammlung noch offen ist.

Rückkauf und Neuemission stehen fest

Das Barangebot bezog sich auf eine Anleihe mit einem Nominalwert von 300 Mio. Euro. Bis zum Angebotsende gestern wurden Papiere über nominal 143,2 Mio. Euro eingereicht. Als Rückkaufpreis nennt Banco BPM 101,450% des Nominalwerts.

Die Bank will das angediente Volumen vollständig annehmen. Der genannte Nominalbetrag beschreibt dabei den Umfang der eingereichten Anleihen, nicht den dafür zu zahlenden Barbetrag. Für deren Inhaber liegen damit sowohl der Rückkaufpreis als auch die angekündigte Annahme ihrer Papiere fest.

Die neue AT1-Emission hat ein Volumen von 400 Mio. Euro und einen Kupon von 6,750%. Banco BPM hatte die Anleihen gestern begeben. Damit ist die an die Neuemission geknüpfte Bedingung des Rückkaufsangebots erfüllt.

Die beiden Schritte gehören zur selben Transaktion, sind aber getrennt zu betrachten: Einerseits nimmt die Bank bestehende Papiere zurück, andererseits hat sie neue Anleihen ausgegeben. Aus dem Kupon der Neuemission allein lässt sich keine Zinsersparnis gegenüber den zurückgekauften Papieren ableiten.

An der Börse steht die Aktie heute dennoch unter Druck: Bei einer Tagesveränderung von -3,6% notiert sie bei 12,99 €. Ein unmittelbarer Zusammenhang zwischen dem Rückkaufergebnis und dem Kursverlust lässt sich daraus nicht ableiten.

MPS-Abstimmung bleibt ein offener Faktor

Neben der Anleihetransaktion ist für Banco BPM die bevorstehende MPS-Hauptversammlung relevant. Dort stehen unter anderem die geplanten Angebote für Banco BPM und Banca Generali zur Abstimmung. Banco BPM ist somit zugleich Gegenstand eines geplanten Angebots und selbst MPS-Aktionär.

Banco-BPM-Präsident Massimo Tononi sagte gestern, die Bank habe ihre Abstimmungsentscheidung noch nicht getroffen. Sie hält 3,74% des MPS-Kapitals. Die Hauptversammlung findet am 29. Oktober statt.

Der Ausgang betrifft damit nicht nur das Verhalten von Banco BPM als Anteilseigner. Er ist auch für den weiteren Verlauf der auf die Bank gerichteten MPS-Pläne wichtig. Während beim AT1-Rückkauf nun konkrete Ergebnisse vorliegen, bleibt die Positionierung für diese strategische Entscheidung offen.