BayWa Aktie: Landwirte wollen Beratung und Digitales

Persönliche Betreuung und digitale Anwendungen schließen sich für BayWas landwirtschaftliche Kunden nicht aus. Das ist die zentrale Botschaft einer Kundenumfrage, die das Unternehmen am Montag veröffentlichte. Für Anleger liefert sie Hinweise auf die Erwartungen beim Betriebsmittelkauf. Einen Nachweis für eine wirtschaftliche Erholung liefert die Befragung allerdings nicht: Kundenpräferenzen sind keine Umsatz- oder Ergebniszahlen.

Beratung und Nähe bleiben wichtig

BayWa befragte im Mai und Juni dieses Jahres 530 landwirtschaftliche Betriebe. Auf persönliche Beratung beim Betriebsmittelkauf legten 93 Prozent der Befragten Wert. Regionale Nähe war für 90 Prozent wichtig.

Damit stehen Ansprechpartner und Erreichbarkeit im Mittelpunkt der Kundenwünsche. Die Ergebnisse sprechen dagegen, digitale Angebote und persönliche Betreuung als reine Gegensätze zu betrachten. Für die Einordnung ist entscheidend: Gefragt wurde nach den Präferenzen der Betriebe. Daraus lässt sich nicht unmittelbar ableiten, wie sich ihre künftigen Bestellungen bei BayWa entwickeln.

Zugleich nutzten 65 Prozent der befragten Betriebe digitale Anwendungen. Die Digitalisierung ist damit unter den Teilnehmern weit verbreitet, ohne dass persönliche Beratung deshalb an Bedeutung verloren hätte.

Die beiden Aussagen ergänzen sich. Digitale Nutzung bedeutet bei diesen Kunden nicht automatisch den Verzicht auf regionale Ansprechpartner. Für Anleger ist das ein Anhaltspunkt zur Kundenansprache, aber noch kein Beleg für zusätzliche Erlöse oder bessere Margen.

Finanzielle Restrukturierung bleibt ein eigener Maßstab

Von diesem operativen Stimmungsbild ist die finanzielle Restrukturierung zu trennen. Die Gläubiger der nachrangigen Hybridanleihe über 100 Mio. € lehnten den geplanten Verzicht auf 98 Prozent des Nennbetrags ab. Der Vorschlag umfasste auch aufgelaufene und künftige Zinsen.

Medienberichten zufolge erklärte BayWa, die Restrukturierung der Anleihe weiterzuverfolgen. Aus dem Abstimmungsergebnis ergäben sich nach Unternehmensangaben keine unmittelbaren zusätzlichen Zahlungspflichten. Die Ablehnung und ihre unmittelbaren finanziellen Folgen sind deshalb getrennt zu bewerten.

Auch die gemeldete konzerninterne Umstrukturierung bei der Raiffeisen-Holding Niederösterreich-Wien bedeutete keine Veränderung ihres Stimmrechtsanteils. Dieser blieb laut der am 20. Oktober veröffentlichten Mitteilung bei 31,83 Prozent.

Für die Bewertung der BayWa-Aktie beantwortet die Kundenumfrage somit eine begrenzte, aber relevante Frage: Welche Art von Betreuung wünschen landwirtschaftliche Betriebe? Die Antwort verbindet persönliche Nähe mit digitalen Angeboten. Ob BayWa diese Erwartungen wirtschaftlich erfolgreich bedienen kann, lässt sich aus der Befragung allein nicht ableiten. Die Umsetzung der finanziellen Restrukturierung bleibt davon eine eigenständige Aufgabe.