BBVA Aktie: Rumänien-Verkauf an Raiffeisen vollzogen

BBVA hat heute den Verkauf ihres rumänischen Geschäfts an Raiffeisen Bank abgeschlossen. Der Kaufpreis beträgt 571 Millionen Euro. Wie Europa Press berichtet, erwartet die Bank einen Veräußerungsgewinn nach Steuern von 83 Millionen Euro. Die Transaktion stärkt damit Ergebnis und Kapitalausstattung. Allerdings fallen die erwarteten Effekte geringer aus als bei der ursprünglichen Vereinbarung.

Für Anleger zählt deshalb nicht allein der erfolgreiche Abschluss. Entscheidend ist auch, welchen Beitrag der Verkauf nach den endgültigen Konditionen leistet. Mit den erteilten regulatorischen Genehmigungen ist aus der angekündigten Transaktion nun ein vollzogener Verkauf geworden.

Kapitalbeitrag fällt kleiner aus

Der endgültige Kaufpreis liegt unter den im März vereinbarten 591 Millionen Euro. Damals hatte BBVA einen Ergebnisbeitrag von 112 Millionen Euro und einen positiven Kapitaleffekt von zehn Basispunkten erwartet. Medienberichten zufolge umfasst der Verkauf Garanti Bank und Motoractive.

Die ursprünglichen Erwartungen werden damit nicht vollständig erreicht. Gleichwohl bleibt der erwartete Beitrag sowohl zum Gewinn als auch zur Kapitalquote positiv. Diese Unterscheidung ist für die Bewertung wichtig: Ein niedrigerer Verkaufserlös schmälert den Nutzen der Transaktion, hebt ihn aber nicht auf.

BBVA rechnet jetzt mit einem positiven Effekt von rund acht Basispunkten auf die harte Kernkapitalquote CET1 des Konzerns. Das rumänische Geschäft verfügte Ende 2025 über Vermögenswerte von rund 4.000 Millionen Euro.

Innerhalb von Garanti BBVA war das Geschäft damit ein kleinerer Teil der Bilanz. Für den Käufer bedeutet die Übernahme dagegen einen Ausbau seiner Position in Rumänien. Der erwartete Kapitalgewinn bei BBVA ist dabei vom Kaufpreis zu unterscheiden: Für die Aktionäre sind der Ergebnisbeitrag und die Entlastung der Kapitalquote die maßgeblichen finanziellen Folgen.

Neue Anleihe ergänzt die Kapitalmaßnahmen

Parallel zum Verkaufsabschluss hat BBVA heute nach eigenen Angaben eine vorrangige, nicht bevorrechtigte Dollar-Anleihe mit drei Tranchen begeben. Damit zieht die Bank einen Teil ihres Finanzierungsplans für 2027 vor. Es handelt sich um ihre zehnte Schuldtitelemission im laufenden Jahr.

Die Emission soll den Bestand an Verbindlichkeiten stärken, die für die regulatorischen MREL-Anforderungen anrechenbar sind. Verkauf und Anleihe erfüllen damit unterschiedliche Aufgaben: Der Rumänien-Abschluss liefert einen erwarteten Gewinn- und CET1-Beitrag, während die Anleihe die anrechenbaren Verbindlichkeiten stärkt.

Die BBVA-Aktie legt heute um 5,4% zu. Der Anstieg fällt zugleich in einen breiten Aufschwung europäischer Bankaktien und lässt sich deshalb nicht allein dem Rumänien-Verkauf zuschreiben. Die konkrete Unternehmensnachricht bleibt der vollzogene Abschluss: BBVA realisiert einen positiven Beitrag, allerdings unter den ursprünglichen Erwartungen.