Bitcoin: Politik zweite Geige

Die Demokraten haben bei den US-Zwischenwahlen beide Kongresskammern erobert. Für den Kryptomarkt gilt das nicht als Wunschergebnis. Bitcoin reagierte dennoch gelassen: Nach einem kurzen Rücksetzer legte die Kryptowährung binnen 24 Stunden um 1,6 Prozent auf rund 78.300 Dollar zu. Fast alle der hundert größten Token liegen im Plus.

Der Sieg war eingepreist

Marktbeobachter erklären die Erholung mit den Erwartungen. Der Prognosemarkt Polymarket sah die Chance auf einen demokratischen Durchmarsch zu Wochenbeginn bei 65,5 Prozent. Die Stimmung war zuvor schon ausgesprochen schlecht, die Abwärtsrisiken galten als begrenzt.

André Dragosch, Research-Chef von Bitwise Europe, spricht von einer V-förmigen Erholung im Tagesverlauf und sieht Anzeichen für erschöpfte Verkäufer. James Butterfill von CoinShares erkennt Raum für eine Erleichterungsrally, weil die Unsicherheit nun gelichtet sei. Ein neuer Ausverkauf müsse das Ergebnis nicht auslösen.

Regulierung wird zäher

Politisch ändert sich allerdings einiges. Der Clarity Act, der Regeln für Kryptomärkte schaffen soll, steckt seit seiner Einführung 2025 fest. Viele Demokraten lehnen ihn wegen der Interessenkonflikte Donald Trumps im Kryptogeschäft ab. Dmitry Machikhin, CEO von BitOK, erwartet, dass das Gesetz bis weit in 2027 in der Schwebe bleibt.

Bestehende Leitlinien von SEC und CFTC können die Demokraten nach Einschätzung von Dragosch nicht zurückdrehen. Tim Sun von HashKey betont jedoch, der Markt könne sich künftig weniger auf politischen Rückenwind aus Washington verlassen.

Butterfill rechnet damit, dass US-Börsen und Token-Emittenten stärker auf das Ergebnis reagieren als Bitcoin selbst. Etablierte, regelkonforme Anbieter könnten sogar profitieren, falls schwächere Konkurrenten stärker unter Beobachtung geraten.

Makro bleibt der Taktgeber

Aus Sicht der Experten entscheiden andere Faktoren über den Kurs. Butterfill nennt Realzinsen, Dollar-Liquidität und Zuflüsse in Bitcoin-ETPs. Dragosch verweist auf ein mögliches Umdenken der US-Notenbank, falls die Risiken rund um den KI-Boom steigen. Das könnte das Interesse an inflationsresistenten Anlagen wie Bitcoin neu beleben.

Zudem erwartet er wegen ausbleibender Fortschritte bei der Haushaltsdisziplin ein fiskalisch dominiertes Umfeld mit wachsenden Risiken. Das wäre aus seiner Sicht Rückenwind für harte Assets. Institutionelle Nachfrage über ETPs und Krypto-Treasury-Unternehmen dürfte sich laut Dragosch fortsetzen.

Die Wahl hat Bitcoin kurzfristig also nicht geschwächt. Für die kommenden Monate zählen nach Einschätzung der Experten Zinsen, Dollar-Liquidität und ETP-Zuflüsse mehr als die Kräfteverhältnisse im Kongress.