Bitcoin: Short-Seller in der Falle

Bitcoin hat die Marke von 75.000 Dollar geknackt – ein Niveau, das zuletzt im Mai zu sehen war. Innerhalb weniger Tage kletterte der Kurs um fast 19 Prozent und steuert damit auf die beste Wochenperformance seit Februar 2024 zu. Auslöser war ausgerechnet eine Entscheidung, die auf den ersten Blick wenig mit Kryptowährungen zu tun hat.

Treasury-Move als Zündfunke

Das US-Finanzministerium kündigte an, seine Anleihe-Rückkäufe im Laufzeitsegment zwischen zehn und 30 Jahren deutlich auszuweiten, um steigenden Renditen entgegenzuwirken. Märkte werteten das als zusätzliche Liquidität – und das traf einen Markt, der massiv auf fallende Kurse gewettet hatte.

Allein am Mittwoch wurden Bitcoin-Short-Positionen im Wert von mehr als 2,75 Milliarden Dollar zwangsliquidiert, in den folgenden 24 Stunden kamen weitere 783 Millionen Dollar hinzu.

Hinzu kamen politische Signale: Präsident Donald Trump forderte während eines Krypto-Gipfels im Weißen Haus eine klare Regulierung und brachte sogar staatliche Bitcoin-Käufe ins Gespräch. Die SEC legte parallel einen neuen Regulierungsvorschlag vor. US-Spot-ETFs verzeichneten in dieser Woche Zuflüsse von rund einer Milliarde Dollar – die stärkste Woche seit Januar.

Analysten uneins über Tragfähigkeit

Die Einschätzungen zur Nachhaltigkeit der Rally gehen deutlich auseinander. Shawn Young von MEXC Research nennt die Bewegung "verfrüht" und argumentiert, der Markt habe der Treasury-Intervention mehr Gewicht gegeben, als sie eigentlich verdiene – die Short-Positionierung sei schlicht zu einseitig gewesen.

Ähnlich vorsichtig äußert sich Nicolai Sondergaard von Nansen: Ein Großteil des Anstiegs stamme aus Zwangsverkäufen, nicht aus frischem Kapital. Fällt diese Stützung weg, drohe eine schnelle Umkehr.

Optimistischer gibt sich Ishmael Asad von Bitwise, der die Bewegung als stärkstes Signal eines Bodens seit Monaten wertet. James Butterfill von CoinShares sieht die Rally vor allem als Makro-Geschichte und erwartet eher eine Seitwärtsbewegung als einen nachhaltigen Ausbruch – dafür fehle die Akkumulation großer Halter in ausreichendem Umfang.

Als nächste technische Marke gilt für viele Beobachter die Zone um 80.000 Dollar. Ein Anstieg des Bitcoin Fear-&-Greed-Index auf 62 Punkte – den höchsten Stand seit Oktober 2025 – deutet auf zurückkehrende Risikobereitschaft hin.

Ob daraus mehr wird als ein Short-Squeeze, dürfte sich an der Frage entscheiden, ob echtes Kapital nachzieht, sobald die Zwangsverkäufe ausgelaufen sind. Ein möglicher Senats-Termin zum sogenannten Clarity Act im September gilt als nächster politischer Prüfstein für die Branche.

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