Bitcoin: Warsh hält den Schlüssel

Nach dem stärksten Wochenanstieg seit März 2024 verschnauft Bitcoin knapp über 77.000 Dollar. Rund 22 Prozent Plus in fünf Handelstagen, ein Wochenhoch bei 79.463 Dollar am Freitag – und jetzt starrt der gesamte Kryptomarkt auf einen einzigen Termin. Am Freitag hält Kevin Warsh in Jackson Hole seine erste geldpolitische Rede als Fed-Chef.

Die Rally begann nicht im Kryptomarkt selbst, sondern im Anleihemarkt. US-Finanzminister Scott Bessent kündigte an, die Rückkaufgröße für lang laufende Staatsanleihen je Operation auf mindestens vier Milliarden Dollar zu verdoppeln. Die Maßnahme kam nach einer Verkaufswelle, die die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 getrieben hatte.

Kurzfristige Renditen fielen daraufhin, der Dollar schwächte sich ab – ein Umfeld, das laut CoinShares-Researchchef James Butterfill historisch günstig für Bitcoin ist, weil es Zweifel an der Tragfähigkeit der Staatsverschuldung mit sinkenden Zinserwartungen kombiniert.

Short-Squeeze traf auf ETF-Nachfrage

Verstärkt wurde die Bewegung durch eine Kettenreaktion an den Terminmärkten. Mehr als vier Milliarden Dollar an bärischen Krypto-Positionen mussten binnen weniger Tage liquidiert werden, weil viele Trader auf einen gedeckelten Bitcoin-Kurs gewettet hatten.

Parallel dazu zogen US-Spot-Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche 1,92 Milliarden Dollar an – der höchste Wert seit Oktober 2025. BlackRocks iShares Bitcoin Trust war mit 1,3 Milliarden Dollar für mehr als zwei Drittel der Zuflüsse verantwortlich.

Anders als bei reinen Future-Positionen zwingt ein ETF-Kauf die Anbieter, tatsächliche Bitcoin zu erwerben und zu verwahren. Das trocknete die ohnehin knappen Börsenreserven zusätzlich aus – mehr als 80 Prozent des Angebots liegen mittlerweile bei langfristigen Haltern.

Politischer Rückenwind kam hinzu: Präsident Trump drängte den Kongress bei einem Treffen mit Krypto-Führungskräften auf eine Verabschiedung des Clarity Act, der die Zuständigkeiten zwischen SEC und CFTC klären soll.

Die Marke bei 80.000 Dollar

Analysten sind sich über den nächsten Schritt uneins. Butterfill sieht 80.000 Dollar als "wichtige obere Grenze" und erwartet keinen nachhaltigen Ausbruch in den kommenden zwölf Monaten.

HashKey-Researcher Tim Sun ordnet die aktuelle Marktphase als "Trendneuwahl im Spätstadium des Bärenmarkts" ein, ohne bereits von einem Bullenmarkt zu sprechen. Optimistischer klingt Algoz-Stratege Stephen Wundke: Er nennt 82.000 Dollar als nächste Hürde und sieht bei einem Ausbruch Potenzial bis 95.000 Dollar.

Die Entscheidung dürfte am Freitag fallen. Warsh nannte seine Keynote zuletzt selbst noch "ein leeres Blatt Papier" – Marktteilnehmer preisen derzeit rund 38 Prozent Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ein, gegenüber 62 Prozent für einen unveränderten Kurs. Ein gemäßigter Ton könnte den Weg über 80.000 Dollar freimachen, eine hawkische Überraschung die Rally zurück unter 75.000 Dollar drücken.

de | CRYPTO000BTC | BITCOIN | boerse | 69993895 |