Bitdeer Aktie: Milliarden-Programm schreckt ab

Zahlen verfehlt, Verlust ausgeweitet, und dann noch eine Milliarde Dollar an frischen Aktien in Aussicht — das war der Cocktail, der Bitdeer-Aktionäre am Montag kalt erwischt hat. Die Aktie brach im Tagesverlauf zweistellig ein, nachdem das Unternehmen seine Quartalszahlen für das zweite Quartal 2026 vorgelegt hatte.

Verlust wächst, Marge kippt ins Minus

Bitdeer steigerte den Umsatz zwar deutlich auf 228,8 Millionen Dollar, verglichen mit 155,6 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Allerdings kippte die Bruttomarge ins Negative: Statt eines Bruttogewinns von 12,0 Millionen Dollar stand nun ein Bruttoverlust von 8,5 Millionen Dollar in den Büchern. Der Nettoverlust weitete sich auf 92,3 Millionen Dollar aus, nach 62,9 Millionen Dollar im Vorjahr.

Höhere Strom- und Abschreibungskosten durch die Inbetriebnahme neuer Mining-Rigs belasteten die Kostenseite spürbar. Hinzu kamen gestiegene Zinsaufwendungen infolge zusätzlicher Anleihen und einer Kreditaufnahme von einer verbundenen Partei. Immerhin verbesserte sich das bereinigte EBITDA auf 31,1 Millionen Dollar, getragen von der stark gewachsenen Mining-Hashrate.

Der eigentliche Kurstreiber: die Kapitalerhöhung

Was die Aktie letztlich stärker belastete als die verfehlten Erwartungen, war die Ankündigung eines neuen Shelf-Registrierungsprogramms. Bitdeer verschob sein bestehendes ATM-Programm auf diese neue Basis und schafft damit Raum für Aktienausgaben von bis zu einer Milliarde Dollar an der Nasdaq. Das Management betonte zwar eine Präferenz für nicht-verwässernde, projektbezogene Finanzierung, sofern vertraglich abgesicherte Cashflows das zulassen — die reine Größenordnung des Programms reichte dem Markt jedoch, um nervös zu werden.

Verschärfend wirkte, dass Benchmark sein Kursziel bereits vor der Vorlage der Zahlen von 27 auf 22 Dollar gesenkt hatte, bei weiterhin bestehender Kaufempfehlung. Das signalisierte, dass selbst wohlwollende Analysten ihre Erwartungen vor dem Bericht zurückgeschraubt hatten.

Positive Fakten gingen unter

Dabei lieferte das Quartal durchaus Substanz: Die selbst betriebene Hashrate legte im Jahresvergleich um 342 Prozent zu. Zudem sicherte sich Bitdeer mit dem Tydal-Projekt in Norwegen einen 16-jährigen KI-Rechenzentrums-Vertrag mit einem Volumen von 4,7 Milliarden Dollar. Laut Unternehmensangaben soll das Projekt einen Teil des Energieportfolios in langfristig kontrahierte Umsätze verwandeln und Colocation als zusätzliches Standbein neben dem Mining etablieren.

Kurzfristig orientierte Investoren blendeten diese strategischen Fortschritte am Montag jedoch weitgehend aus. Die Kombination aus verfehlten Erwartungen, roter Bruttomarge und drohender Verwässerung durch das Milliardenprogramm dominierte die Reaktion an der Börse.

de | KYG114481008 | BITDEER | boerse | 69934052 |