BNP Paribas Aktie: Zwei Gesichter einer Bank

Am selben Tag erlebt BNP Paribas zwei sehr unterschiedliche Nachrichtenlagen. Die Unruhen in Frankreich drücken auf den Kurs, während die Volkswirte der Bank in Südafrika mit einer klaren Prognose punkten.

Frankreich im Griff der Unruhen

Nach einem Wochenende mit Ausschreitungen in Paris, Marseille und Lyon gerieten französische Bankwerte unter Druck. BNP Paribas, Société Générale und Crédit Agricole verloren im frühen Handel jeweils rund zwei Prozent. Der CAC 40 gab um etwa 1,3 Prozent nach.

Die Anleihemärkte reagierten ebenfalls. Die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen stieg um 8 Basispunkte auf 4,86 Prozent, während Bundesanleihen bei 3,41 Prozent unverändert blieben. Der Abstand zu Deutschland wächst damit wieder.

Für Banken mit großem Heimatgeschäft ist das eine unangenehme Kombination. Staatsanleihen gehören zu ihren Kernbeständen, und politische Unsicherheit verteuert die Refinanzierung des Landes insgesamt.

Präsident Macron wies das Rücktrittsangebot von Innenminister Nuñez zurück und forderte ein Ende der Plünderungen sowie Transparenz über Geheimdienstversäumnisse. Marktbeobachter sehen darin ein Risiko für die Regierung, die in Kürze ein wichtiges Haushaltsgesetz durchbringen muss. Die Wahl steht in sechs Monaten an.

Südafrika: BNP-Ökonomen erwarten Einnahmenplus

Positiver fällt der Blick auf die Researchsparte aus. Jeffrey Schultz, Chefvolkswirt für die CEEMEA-Region bei BNP Paribas Markets 360, rechnet vor der Haushaltsrede am Mittwoch mit einer Aufwärtsrevision der südafrikanischen Einnahmeschätzungen um mehr als 50 Milliarden Rand gegenüber Februar. Treiber sind kräftige Bergbaugewinne: Die Einnahmen aus der Unternehmenssteuer legten in den ersten fünf Monaten des Fiskaljahres um 22,8 Prozent zu.

Allerdings erwartet BNP, dass das Finanzministerium nur 10 bis 20 Milliarden Rand davon im Budget berücksichtigt. Das Defizit dürfte demnach auf 3,3 bis 3,6 Prozent der Wirtschaftsleistung sinken, nach einem Februar-Ziel von 3,7 Prozent. Die Schuldenquote soll mittelfristig fallen, nachdem sie 2025 bei 78,2 Prozent ihren Höhepunkt erreicht hat.

Schultz dämpft zugleich die Erwartungen an eine Rückkehr zum Investment-Grade-Status. Die Hürde liege höher, und sie hänge vor allem am Wachstum.

Was als Nächstes ansteht

Südafrikas Haushaltsrede am Mittwoch zeigt, ob die Prognose der BNP-Ökonomen trifft. Parallel hängt der Kurs im Heimatmarkt an der Frage, ob Paris sein Haushaltsgesetz trotz der Unruhen durchbringt und die Renditeabstände zu Deutschland stabil bleiben.