Bridger Aerospace Aktie: Zahlen lösen Ausverkauf aus

Ein Quartalsbericht, der die eigenen Prognosen verfehlt, reicht oft für eine deutliche Reaktion am Markt. Bei Bridger Aerospace kam es in dieser Woche noch heftiger: Die Aktie brach nachbörslich um mehr als 23 Prozent ein, nachdem der Flugzeugbetreiber für die Waldbrandbekämpfung sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis deutlich hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb.

Verfehlte Erwartungen, schrumpfende Kasse

Der Umsatz im zweiten Quartal lag bei 30,5 Millionen Dollar und damit praktisch auf Vorjahresniveau. Analysten hatten mit 37,3 Millionen Dollar gerechnet. Noch deutlicher fiel die Differenz beim Ergebnis aus: Statt des erwarteten Verlusts von 0,02 Dollar je Aktie meldete Bridger einen Fehlbetrag von 0,13 Dollar je Aktie.

Die Aktie schloss den regulären Handel bereits mit einem Minus von 5,34 Prozent bei 1,685 Dollar, ehe sie nachbörslich auf 1,30 Dollar abrutschte. Damit bewegt sich der Titel nah an seinem Jahrestief. Belastend kam hinzu, dass die liquiden Mittel von 31,4 Millionen Dollar zum Jahresende 2025 auf nur noch 7,2 Millionen Dollar zum Ende des zweiten Quartals schrumpften – Management verwies auf saisonale Vorleistungen und Investitionen in die Flottenmodernisierung.

Das Unternehmen selbst ordnet die Zahlen anders ein. Klammert man einmalige Nacharbeiten an den spanischen Löschflugzeugen aus dem Vorjahresquartal aus, sei der Umsatz um 16 Prozent gestiegen. Das bereinigte EBITDA fiel dennoch von 10,8 auf 8,1 Millionen Dollar – ein Rückgang, den höhere Zinsaufwendungen durch zusätzliche Kreditaufnahme für die Flottenerweiterung mit verursacht haben.

Volle Auftragsbücher trotz roter Zahlen

An der operativen Basis hat sich wenig geändert. Der US-Forstdienst vergab im Mai zwei 160-Tage-Einsatzaufträge für vier Super-Scooper-Löschflugzeuge – die längsten garantierten Verträge in der Firmengeschichte, mit einem Volumen von mindestens 30 Millionen Dollar an garantiertem Bereitschaftsumsatz. Im Juli kam ein 58-Millionen-Dollar-Auftrag von der texanischen Forstbehörde hinzu, der den Bau und die Auslieferung von drei King-Air-360-Maschinen über die kommenden drei Jahre umfasst. Nach Angaben des Managements wird dieser Vertrag das laufende Jahr kaum belasten oder stützen, da die Umsatzerfassung erst 2027 beginnt.

Europa entwickelt sich unterdessen zäher als geplant. Eine Kooperation mit dem Luftfahrtdienstleister Avincis bringt zwei Bridger-eigene Löschflugzeuge nach Portugal, wo eine der schwersten Waldbrandsaisons seit Jahren herrscht. Das Unternehmen räumte ein, europäische Kunden würden sich langsamer als erwartet auf private Betreiber festlegen – sollte sich daran nichts ändern, sollen die Maschinen nach Saisonende in die USA zurückkehren.

Trotz des schwachen Quartals hält Bridger an der Jahresprognose fest: 135 bis 145 Millionen Dollar Umsatz und 55 bis 60 Millionen Dollar bereinigtes EBITDA. Begründet wird das mit der Rekordaktivität im dritten Quartal und Einsatzverpflichtungen der Behörden, die erstmals bis in den November reichen. Die Kursziele der Analysten liegen zwischen 3,35 und 4,50 Dollar – ein deutlicher Abstand zum aktuellen Kursniveau, der die Diskrepanz zwischen langfristigem Auftragsbestand und kurzfristiger Kassenlage widerspiegelt.

Am 11. August 2026 tritt das Management bei der Canaccord Genuity Growth Conference in Boston auf. Investoren dürften dort vor allem Antworten zur Entwicklung der Kassenreserven und zum Verlauf der zweiten Jahreshälfte suchen.

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