British American Tobacco Aktie: Constantinescu wird CFO

Der Tabakkonzern British American Tobacco (BAT) hat zum Monatsbeginn wichtige Weichenstellungen in der Führungsetage und bei der Unternehmensfinanzierung vorgenommen.

Mit dem offiziellen Amtsantritt des neuen Finanzvorstands Dragos Constantinescu am Dienstag kehrt ein erfahrener Manager zum Konzern zurück. Parallel dazu sicherte sich das Unternehmen am Kapitalmarkt frische Mittel in Milliardenhöhe, während Analysten ihre Erwartungen an das künftige Gewinnwachstum präzisierten.

Personalwechsel und aktienbasierte Vergütung

Dragos Constantinescu trat am Dienstag seine Position als CFO und Executive Director an. Er war zuvor als CEO bei Asahi Europe & International tätig und kehrt nach einer mehrjährigen Unterbrechung zu BAT zurück.

Im Zuge seines Wechsels erhielt Constantinescu umfangreiche aktienbasierte Zuteilungen, die unter anderem als Ersatz für entgangene Langfristanreize bei seinem vorherigen Arbeitgeber dienen. Dazu gehören sofort verfügbare Aktien sowie mehrere Tranchen, die erst in den kommenden Jahren fällig werden.

Der bisherige Interims-Finanzchef Javed Iqbal wechselt dauerhaft in die Rolle des Director Digital and Information. Auch er erhielt im Rahmen der aktienbasierten Vergütungsprogramme neue Anteile. Neben den personellen Veränderungen in der Konzernspitze gab es weitere Insider-Aktivitäten: Matthew Wright, ein Non-Executive Director des Unternehmens, erwarb am Dienstag 5.500 Aktien für insgesamt rund 247.500 Pfund.

Milliardenfinanzierung und laufende Aktienrückkäufe

Zur Stärkung der Bilanz und für allgemeine Unternehmenszwecke hat British American Tobacco am Dienstag die Platzierung einer Anleihe über insgesamt 1,5 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben.

Das Paket teilt sich in zwei Tranchen auf: 750 Millionen Dollar mit einem Zinssatz von 5,300 Prozent und einer Laufzeit bis 2033 sowie weitere 750 Millionen Dollar mit 5,550 Prozent Verzinsung bis 2036. Die Erlöse könnten unter anderem für die Tilgung bestehender Schulden verwendet werden.

Gleichzeitig setzt der Konzern sein Programm zur Kapitalrückführung an die Aktionäre fort. In der letzten Augustwoche kaufte das Unternehmen über Goldman Sachs International insgesamt 555.000 eigene Aktien zurück.

Diese Papiere sind zur Einziehung vorgesehen, was die Gesamtzahl der stimmberechtigten Aktien auf rund 2,16 Milliarden Stück reduziert. Diese Maßnahmen unterstreichen das Ziel des Managements, den Shareholder Value trotz des herausfordernden Marktumfelds zu steigern.

Analysten erwarten beschleunigtes Wachstum

Die Analysten der UBS bestätigten gestern ihre Kaufempfehlung für die BAT-Aktie, senkten jedoch das Kursziel leicht von 5.750 auf 5.600 Pence. Analyst Faham Baig begründete diesen Schritt mit reduzierten Gewinnschätzungen infolge des starken britischen Pfunds. Dennoch blicken die Experten positiv auf die anstehende Kapitalmarktveranstaltung Ende September. Dort wird ein Ausblick auf ein beschleunigtes Umsatz- und Gewinnwachstum erwartet.

Für das Jahr 2027 prognostiziert die UBS ein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie von 7 bis 8 Prozent. Aktuell notiert das Papier bei 47,99 Euro und liegt damit etwa 5,8 Prozent unter seinem 200-Tage-Durchschnitt. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch beträgt derzeit 17 Prozent.

Ein wesentlicher Treiber für die langfristige Strategie bleibt die Transformation des Portfolios. Im Geschäftsjahr 2025 trugen rauchfreie Produkte bereits 19,8 Prozent zum Gesamtumsatz bei. Zum Ende des ersten Halbjahres 2026 zählte der Konzern weltweit rund 35 Millionen erwachsene Konsumenten in diesem Segment. Besonders die Marke Velo behauptet sich dabei weiterhin als globaler Marktführer im Bereich der modernen oralen Nikotinprodukte.

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