Catena Media Aktie: Rückzug von der Zinszahlung
Veröffentlicht am: 11.08.2026 um 19:30 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Catena Media zieht die Reißleine bei seinen Hybridanleihen. Der Affiliate-Marketing-Anbieter für Online-Casinos und Sportwetten will Inhabern der mit 43,7 Millionen Euro ausstehenden Hybridkapital-Papiere ein Rückkaufangebot von nur 20 Prozent des Nominalwerts unterbreiten. Aufgelaufene Zinsen von 7,0 Millionen Euro werden dabei nicht ausgezahlt.
Der Aktienkurs reagierte auf die am Dienstag vorgelegten Zahlen mit einem Rückgang von 6,47 Prozent auf 4,06 Dollar. Der Umsatz aus fortgeführten Geschäften sank im zweiten Quartal um 1 Prozent auf 9,5 Millionen Euro, das bereinigte EBITDA brach um 11 Prozent auf 1,2 Millionen Euro ein. Der operative Cashflow schmolz auf nur noch 0,03 Millionen Euro, nach 1,0 Millionen Euro im Vorjahresquartal.
Strukturprobleme bei der Google-Suche
CEO Manuel Stan nannte das Quartal "eine Pause nach mehreren Quartalen solidem Wachstums". Als Ursache nennt das Unternehmen strukturelle Veränderungen im Suchverhalten der Nutzer, die klassische Google-Rankings immer schlechter in tatsächlichen Traffic übersetzen. Das trifft nicht nur Catena Media, sondern die gesamte Affiliate-Branche.
Im Casino-Segment, das mittlerweile 90 Prozent des Umsatzes ausmacht, wuchs der Umsatz im Jahresvergleich um 8 Prozent auf 8,5 Millionen Euro. Das Sportwetten-Geschäft brach dagegen um 43 Prozent auf 1,0 Millionen Euro ein — auch als Folge des Verkaufs des Esports-Geschäfts. Die Zahl neuer zahlender Kunden stieg trotz der Umsatzschwäche um 23 Prozent auf 24.781.
Plattform-Umbau statt reiner SEO-Abhängigkeit
Als Antwort auf den Gegenwind treibt das Unternehmen seine Transformation vom klassischen Affiliate-Vermittler zu einem Technologie-Plattform-Anbieter voran. Kernstück ist die neue automatisierte Marktplatz-Lösung MRKTPLAYS+, die Werbetreibende und Publisher über mehrere Branchen hinweg verbinden soll. Der vollständige kommerzielle Start ist für das erste Halbjahr 2027 geplant. Das bestehende MRKTPLAYS-Programm trägt bereits mehr als ein Drittel zum Konzernumsatz bei.
Parallel zur strategischen Neuausrichtung genehmigte der Verwaltungsrat ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 5,98 Prozent der ausstehenden Aktien. Das Programm dient laut Unternehmensangabe ausschließlich der Bedienung bestehender Mitarbeiter-Incentive-Pläne und sei nicht als Signal für eine breitere Kapitalrückführung zu verstehen.
Die Bilanz bleibt derweil solide: Das Unternehmen verfügt über 13,0 Millionen Euro an Cash und ist seit der Rückzahlung der Senior-Anleihe im zweiten Quartal 2025 schuldenfrei. An den Jahreszielen — zweistelliges organisches Wachstum bei Umsatz und bereinigtem EBITDA für 2026 — hält das Management trotz des schwachen Quartals fest.
Bemerkenswert ist der Kontrast zwischen den Halbjahreszahlen und dem Einzelquartal: Für das erste Halbjahr 2026 weist Catena Media ein Umsatzplus von 12 Prozent auf 21,8 Millionen Euro sowie ein um 70 Prozent gestiegenes bereinigtes EBITDA von 3,9 Millionen Euro aus. Das zweite Quartal markiert damit einen deutlichen Bruch im Trend — die kommenden Monate werden zeigen müssen, ob die Investitionen in MRKTPLAYS+ diesen Rückgang wieder ausgleichen können, bevor die Plattform 2027 an den Start geht.
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