Celestica Aktie: Bernstein hält an Outperform fest

Bernstein hält trotz des Kursdrucks an seiner positiven Einschätzung für Celestica fest. Das Analysehaus bestätigte heute die Einstufung „Outperform“ und das Kursziel von 520 US-Dollar. Entscheidend sind dabei nicht allein die anstehenden Quartalszahlen: Bernstein setzt auf einen kräftigen Gewinnanstieg und zusätzliches Potenzial durch neue KI-Infrastrukturprojekte.

Die Börse bleibt skeptisch. Mit einer Tagesveränderung von -7,4% setzt sich der Verkaufsdruck bei Celestica heute fort. Die positive Analysteneinschätzung trifft damit auf ein Marktumfeld, in dem Anleger die Finanzierung und Wirtschaftlichkeit des KI-Ausbaus stärker hinterfragen.

Quartalsprognose mit einem Vorbehalt

Für das dritte Quartal 2026 erwartet Bernstein einen Umsatz von 5,4 Milliarden US-Dollar und einen operativen Gewinn von 458 Millionen US-Dollar. Beim Umsatz liegt das Haus auf Höhe des Konsenses. Auch beim operativen Ergebnis unterscheiden sich die Erwartungen kaum.

Auf Ebene des Gewinns je Aktie fällt Bernsteins Einschätzung allerdings vorsichtiger aus. Das zeigt: Die positive langfristige Bewertung bedeutet nicht, dass das Analysehaus bei jeder kurzfristigen Kennzahl über dem Markt liegt.

Bernstein prognostiziert einen Quartalsgewinn je Aktie von 2,79 US-Dollar. Der Konsens liegt bei 2,97 US-Dollar. Die Veröffentlichung der Ergebnisse wird für den 26. Oktober nach Börsenschluss erwartet.

Für Anleger ist damit die Trennung zwischen kurzfristiger Ergebnisqualität und längerfristiger Wachstumserwartung wichtig. Der Quartalsbericht muss nicht nur hohe Erlöse liefern, sondern auch zeigen, wie viel davon beim Gewinn ankommt.

Langfristige Erwartungen deutlich über dem Konsens

Für 2027 rechnet Bernstein mit 40 Milliarden US-Dollar Umsatz und einem Gewinn je Aktie von 24,19 US-Dollar. Damit bildet ein kräftiger Ausbau des Geschäfts die Grundlage der positiven Empfehlung.

Das Analysehaus sieht zudem weiteres Gewinnpotenzial über diesen Zeitraum hinaus. Seine Einschätzung hängt deshalb nicht ausschließlich davon ab, ob Celestica beim nächsten Bericht die kurzfristigen Markterwartungen erfüllt.

Für 2028 prognostiziert Bernstein einen Gewinn je Aktie von 36 US-Dollar gegenüber einem Konsens von 27 US-Dollar. Noch weiter reicht ein ausdrücklich bedingtes Szenario: Sollte das OpenAI-/Broadcom-Jalapeno-Projekt realisiert werden, könnte der Gewinn je Aktie laut Bernstein etwa 60 US-Dollar erreichen.

Dieses Szenario ist keine gesicherte Geschäftsentwicklung. Anleger sollten es daher vom regulären Ergebnisausblick unterscheiden und nicht wie bereits gewonnene Aufträge bewerten.

Auftragsverteilung und Margen werden entscheidend

Neben dem Wachstum zählt der Projektmix. Medienberichten zufolge hängen Celesticas Erträge teilweise davon ab, welche Google-TPU-Projekte das Unternehmen behält, während Google weitere Lieferanten hinzunimmt. Unterschiedliche Programme bringen zudem unterschiedliche Margen mit sich.

Beim Investorentag am 27. Oktober erwarten Anleger deshalb Details zur Auftragsverteilung, zu Projektanläufen und zum Margenausblick für 2027. Diese Angaben könnten helfen, die weit auseinanderliegenden langfristigen Gewinnschätzungen besser einzuordnen.

Bernsteins Kaufargument beruht vor allem auf künftigen Gewinnen. Belastbarer wird es, wenn Celestica konkrete Fortschritte bei Projektanläufen und Profitabilität belegt. Genau daran müssen sich Quartalsbericht und Managementausblick messen lassen.