Centerspace Aktie: Gewinnsprung dank Verkäufen

Der Gewinn je Aktie wirkt wie ein Ausreißer, ist aber vor allem Buchhaltung: Centerspace weist für das dritte Quartal 7,28 Dollar je Aktie aus, nach 3,19 Dollar im Vorjahr. Analysten hatten nur mit 0,15 Dollar gerechnet. Der Grund liegt nicht im laufenden Geschäft, sondern in massiven Immobilienverkäufen.

Verkaufserlöse treiben den Überschuss

Der Vermieter veräußerte im Quartal dreizehn Apartmentanlagen mit 1.634 Wohnungen für insgesamt 288,8 Millionen Dollar. Der Gewinn aus Immobilien- und Beteiligungsverkäufen lag bei 150,3 Millionen Dollar, nach 79,5 Millionen im Vorjahresquartal.

Die Kehrseite zeigt sich beim Umsatz. Er sank um 16,6 Prozent auf 59,5 Millionen Dollar und verfehlte die Erwartungen von rund 63 Millionen Dollar. Weniger Objekte bedeuten weniger Mieteinnahmen.

Operativ unter Druck

Der um Sonderfaktoren bereinigte Funds from Operations (Core FFO) fiel um 6,7 Prozent auf 1,11 Dollar je Aktie. Die Verkäufe belasten, geringere Zinskosten und niedrigere Schadensverluste dämpfen den Rückgang.

Im Bestandsportfolio stagnierten die Mieterlöse. Die Betriebskosten stiegen um 4,2 Prozent, teils wegen einer einmaligen Versorgerrechnung von 200.000 Dollar. Das operative Ergebnis der vergleichbaren Objekte (NOI) sank dadurch um 2,7 Prozent. Die Auslastung gab auf 95,0 Prozent nach, im Vorquartal waren es 96,0 Prozent. Bei Neuvermietungen musste Centerspace Abschläge hinnehmen, Verlängerungen legten dagegen um 3,4 Prozent zu.

Mit den Erlösen baute das Unternehmen Schulden ab. Die Kreditlinie ist vollständig zurückgezahlt, die Kapazität sank auf 250 Millionen Dollar. Das Verhältnis von Nettoschulden zum bereinigten EBITDA liegt bei 6,3. Die Liquidität beträgt 366,2 Millionen Dollar.

Fusion mit Independence Realty Trust

Entscheidend für die Aktie ist ohnehin die geplante Übernahme durch Independence Realty Trust (IRT). Centerspace-Aktionäre sollen für jede Aktie 3,8 IRT-Aktien erhalten. Das fusionierte Unternehmen käme auf rund 44.400 Wohnungen und einen Unternehmenswert von etwa 8 Milliarden Dollar.

IRT erwartet jährliche Synergien von 24 Millionen Dollar und einen Zuwachs des Core FFO von fünf Prozent. Centerspace-Eigner würden etwa 22 Prozent am zusammengeschlossenen Konzern halten.

Eigene Prognosen gibt Centerspace wegen des Deals nicht mehr ab. Die Aktie schloss zuletzt bei 59,17 Dollar. Am 10. November stimmen die Aktionäre beider Seiten ab. IRT peilt den Abschluss frühestens zum Ende des vierten Quartals 2026 an, vorbehaltlich der Zustimmung und üblicher Bedingungen.