Citigroup Aktie: Kreditgeber für KI-Ausbau

Citigroup finanziert den KI-Boom jetzt auch auf der Kreditseite. Die Bank stellt dem KI-Cloudanbieter Nebius eine milliardenschwere Kreditlinie bereit, mit der das Unternehmen seine Rechenzentren und GPU-Käufe vorantreiben will. Parallel dazu liefert das Citi-Research eine Warnung für 2027.

3,5 Milliarden Dollar für Nebius

Nebius hat heute eine besicherte Finanzierung über 3,5 Milliarden Dollar mit Citi vereinbart. Die Bank agiert als Mandated Lead Arranger sowie als Agent und Security Agent. Die Laufzeit beträgt 364 Tage.

Die Verzinsung startet bei Term SOFR plus 2,75 Prozentpunkten und kann bis auf 3,50 Prozentpunkte steigen. Nebius will das Geld für den Bau von Rechenzentren, die Beschaffung von GPUs und allgemeine Unternehmenszwecke einsetzen.

Der Konzern spricht von einem Baustein einer gestaffelten Finanzierungsstrategie. Weitere Mittel stünden bereit, etwa durch Finanzierungen, die über Kundenverträge im Volumen von mehr als 40 Milliarden Dollar besichert werden.

Für Citi ist das ein weiteres Geschäft im Umfeld der KI-Infrastruktur. Die kurze Laufzeit deutet darauf hin, dass Nebius die Kreditlinie als Überbrückung für den nahen Kapazitätsausbau nutzt und die langfristige Finanzierung später folgen soll. Die Nebius-Aktie lag vorbörslich leicht im Minus.

Citi-Strategen sehen abkühlendes Gewinnwachstum

Auch die Research-Abteilung beschäftigt sich mit dem Thema KI, allerdings aus Risikosicht. Die Strategen rechnen für 2026 mit einem globalen Gewinnplus von rund 35 Prozent. Für 2027 erwartet der Konsens nur noch 16 Prozent. Historisch deutet eine solche Abkühlung nach Citi-Analysen eher auf Seitwärtsmärkte hin.

Hinzu kommt eine ungewöhnliche Konzentration. Rund 70 Prozent des Gewinnzuwachses 2027 sollen aus dem Technologiesektor stammen, in den USA sogar etwa 80 Prozent. Dennoch halten die Analysten Technologieengagements auch 2027 für vertretbar. Historisch hätten Sektoren mit überproportionalem Gewinnanteil den Markt in dieser Phase meist geschlagen.

Als Störfaktoren nennt die Bank steigende Zinsen, die Energiepreise und die Spreads französischer Staatsanleihen. Für die Brent-Notierung erwartet Citi im Basisszenario rund 70 Dollar je Barrel im Jahr 2027.

Defensive Muster, aber kein Selbstläufer

In vergleichbaren Phasen führten laut Citi Qualitätsaktien, Value gegenüber Growth sowie Gesundheits- und Energiewerte. Die eigene globale Allokation der Bank bleibt dennoch bei einer Mischung aus Wachstumswerten und Zyklikern, mit Übergewicht in den USA und Japan.

Am Donnerstag zeigt sich damit zweierlei: Citi verdient am Kapitalbedarf der KI-Branche mit und warnt zugleich vor deren Dominanz im Gewinnbild. Der konkrete Test folgt für Nebius binnen 364 Tagen, wenn die Kreditlinie ausläuft und die Anschlussfinanzierung stehen muss.