Columbia Sportswear Aktie: Führungsriege verkauft

Gleich vier Top-Manager von Columbia Sportswear haben Anfang der Woche Aktien verkauft. Die Verkäufe fallen in eine Phase, in der das Papier nahe seinem Jahreshoch notiert. Alle Transaktionen folgen einem ähnlichen Muster: Optionen ausüben, Aktien sofort verkaufen.

Wer wie viel abgegeben hat

Den größten Betrag setzte Joseph Boyle um, Präsident der Marke Columbia. Er verkaufte am 2. November 19.129 Aktien für rund 1,35 Millionen Dollar, im Schnitt zu 70,47 Dollar. Zuvor hatte er Optionen aus dem Jahr 2017 ausgeübt. Boyle hält weiterhin direkt knapp 2,8 Millionen Aktien, hinzu kommen Anteile über Trusts.

COO Lisa Kulok trennte sich von 6.857 Papieren zu 68,475 Dollar, ein Volumen von rund 470.000 Dollar. Finanzchef Jim Swanson verkaufte am 3. November 3.940 Aktien zu 70 Dollar. Präsident Peter Bragdon nahm mit 375 Aktien nur einen kleinen Betrag mit.

In allen vier Fällen stammen die Optionen aus Zuteilungen vom Januar und Juli 2017. Sie wurden über vier Jahre hinweg ausübbar. Die Ausübung folgt damit einem Plan, der seit Jahren läuft. Marktbeobachter dürften die Verkäufe deshalb eher als Gewinnmitnahme nach starkem Lauf lesen denn als Signal gegen das Unternehmen. Eine Bestätigung dafür gibt es nicht.

Der Kontext: Starke Zahlen, starker Lauf

Der Zeitpunkt ist naheliegend. Die Aktie hat in der vergangenen Woche rund 11 Prozent zugelegt und liegt seit Jahresbeginn mehr als 30 Prozent im Plus. Zuletzt notierte sie bei etwa 71 Dollar, knapp unter dem Hoch von 72,63 Dollar. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt gut 15.

Auslöser des Anstiegs waren die Zahlen zum dritten Quartal. Columbia verdiente 1,66 Dollar je Aktie, erwartet worden waren 1,28 Dollar. Der Umsatz lag mit 962,6 Millionen Dollar ebenfalls über der Prognose von 943,8 Millionen Dollar. Getragen wurde das Ergebnis vom Direktgeschäft mit Endkunden, verbesserten Margen und teils vorgezogenen Lieferungen an den Großhandel.

UBS hob das Kursziel von 47 auf 49 Dollar an, bleibt aber bei "Sell". Die Bank verwies auf bessere Nachfragetrends in den USA und traut dem Outdoor-Markenportfolio langfristiges Wachstum zu. Das Ziel liegt damit klar unter dem aktuellen Kurs, ein Hinweis auf die Skepsis, ob die Rally bereits zu viel vorwegnimmt.

Die Verkäufe der Manager ändern an den Quartalszahlen nichts. Sie zeigen aber, dass Insider den Kursanstieg nutzen, um ihre seit 2017 laufenden Optionen zu versilbern. Entscheidend ist nun, ob das Papier die Marke von 72,63 Dollar überwinden kann.