Copart Aktie: HSR-Wartefrist für ACV abgelaufen

Copart hat vor dem heutigen Ende der Angebotsfrist für ACV Auctions eine wichtige Übernahmebedingung erfüllt. Wie das Unternehmen gestern mitteilte, ist die US-kartellrechtliche HSR-Wartefrist am Dienstag abgelaufen. Damit ist eine Hürde genommen. Abgeschlossen ist die Transaktion allerdings nicht: Weitere Bedingungen des Barangebots müssen erfüllt sein.

Angebotsfrist endet heute

Coparts Tochter Apple Merger Sub bietet für jede ausstehende ACV-Aktie 10,50 US-Dollar in bar. Das Angebot soll heute um 17:00 Uhr US-Ostküstenzeit auslaufen, sofern es nicht verlängert wird. Der Preis bleibt unverändert; die Zahlung erfolgt ohne Zinsen und vorbehaltlich möglicher Quellensteuern.

Für Anleger ist die Unterscheidung zwischen dem Ablauf der kartellrechtlichen Wartefrist und dem tatsächlichen Vollzug entscheidend. Die Mitteilung bestätigt eine erfüllte Angebotsbedingung, aber noch keinen erfolgreichen Abschluss. Der nächste maßgebliche Schritt ist deshalb das Ergebnis des Übernahmeangebots.

Die Mindestbedingung verlangt, dass gültig angediente und bereits vom Käufer sowie verbundenen Unternehmen gehaltene Aktien zusammen mindestens eine Aktie mehr als 50 % der ausstehenden Aktien ausmachen. Angediente Papiere, die noch nicht beim Verwahrer eingegangen sind, zählen dabei nicht.

Nach einer früheren Copart-Mitteilung waren bis zum 7. Oktober bereits 52,84 % der ACV-Aktien angedient. Dieser Zwischenstand ersetzt jedoch keine Bestätigung, dass bei Angebotsende sämtliche Bedingungen erfüllt sind. Entscheidend bleibt die gültige Andienung nach den festgelegten Regeln.

Ergebnisbeitrag bleibt an Vollzug und Integration gebunden

Bei erfolgreichem Angebot soll eine Fusion folgen. Verbleibende berechtigte ACV-Aktien sollen dabei ebenfalls gegen die im Angebot vorgesehene Barzahlung abgefunden werden. Der Ablauf der Wartefrist schafft somit eine Voraussetzung für die nächsten Transaktionsschritte, nimmt deren Ergebnis aber nicht vorweg.

Copart prognostizierte im September einen neutralen Effekt auf den Gewinn je Aktie im ersten vollen Besitzjahr. Ab dem Geschäftsjahr 2028 erwartet das Unternehmen einen positiven Beitrag. Diese Einschätzung bleibt ausdrücklich vom Abschluss und von der Integration abhängig.

Die Aktie legt heute um 4,6% auf 24,60 € zu und gewinnt damit vor dem vorgesehenen Angebotsende an Boden. Aus dem Kursanstieg allein lässt sich jedoch kein erfolgreicher Vollzug ableiten.

Für die weitere Bewertung zählt daher mehr als der erreichte kartellrechtliche Meilenstein. Erst ein erfolgreiches Angebot würde den Weg zur vorgesehenen Fusion öffnen. Anschließend müsste die Integration die von Copart erwartete Ergebniswirkung ermöglichen. Die jüngste Nachricht verringert damit die Zahl offener Bedingungen, bestätigt aber noch nicht den wirtschaftlichen Erfolg der Übernahme.