DaVita Aktie: Zahlen top, Ausblick zu flach

Starke Quartalszahlen, aber der Markt wollte mehr: DaVita hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen, die Aktie rutschte nachbörslich dennoch um rund 9,5 Prozent ab. Der Grund liegt in der Prognose, die kaum Spielraum nach oben lässt.

Beat bei Gewinn und Umsatz

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 3,82 Dollar, Analysten hatten mit etwa 3,55 Dollar gerechnet. Der Umsatz stieg auf 3,578 Milliarden Dollar, ebenfalls über den Schätzungen von rund 3,51 Milliarden. Der Nettogewinn je Aktie kletterte auf 3,40 Dollar, nach 2,04 Dollar im Vorjahresquartal.

Belastet wurde das operative Ergebnis durch eine nicht zahlungswirksame Wertminderung im China-Geschäft. Sie schlug mit 62 Millionen Dollar zu Buche und drückte den operativen Gewinn auf 499 Millionen Dollar. Bereinigt waren es 561 Millionen.

Im Kerngeschäft in den USA wächst DaVita nur moderat. Das Behandlungsvolumen legte normalisiert um 0,4 Prozent zu. Der Erlös je Behandlung stieg auf 415,25 Dollar, getragen von den üblichen jährlichen Ratenerhöhungen. Die Kosten je Behandlung wuchsen jedoch schneller, auf 280,22 Dollar, vor allem wegen höherer Personal- und Materialausgaben sowie Versicherungskosten.

Schwacher Cashflow, schmaler Prognosespielraum

Der operative Cashflow fiel auf 519 Millionen Dollar, nach 842 Millionen vor einem Jahr. Der freie Cashflow sank auf 276 Millionen Dollar, im Vorjahresquartal waren es 604 Millionen.

Die Jahresprognose für den bereinigten Gewinn je Aktie bleibt bei 14,30 bis 15,20 Dollar. Die Mitte der Spanne liegt mit 14,75 Dollar leicht unter dem Analystenkonsens von 14,82 Dollar.

Beim bereinigten operativen Ergebnis hob DaVita immerhin die Untergrenze auf 2,175 Milliarden Dollar an. Die Obergrenze bleibt bei 2,25 Milliarden. Auch das Ziel für den freien Cashflow von 1,0 bis 1,25 Milliarden Dollar gilt unverändert.

Aktienrückkäufe stützen den Gewinn je Aktie weiter. Im Quartal erwarb DaVita 0,6 Millionen Aktien für 111 Millionen Dollar zu durchschnittlich 186,21 Dollar. Seit Quartalsende bis zum 27. Oktober kamen weitere 0,5 Millionen Aktien für 87 Millionen Dollar hinzu, im Schnitt zu 180,57 Dollar.

Im Rahmen der Ergebnispräsentation gab es noch am Donnerstag um 17:00 Uhr Eastern Time eine Telefonkonferenz. Dort dürfte das Management erläutern, warum die Prognose trotz des Quartals-Beats nicht angehoben wurde.