Dell Technologies Aktie: 51,3 Milliarden KI-Auftragsbestand

Im Vorfeld der für September erwarteten Quartalszahlen rückt Dell Technologies verstärkt in den Fokus der Analysten. Das Analysehaus Evercore ISI hat den Hardware-Konzern auf seine "Tactical Outperform List" gesetzt und traut der Aktie eine Fortsetzung der diesjährigen Rallye zu.

Analyst Amit Daryanani bestätigte seine Kaufempfehlung und hob das Kursziel von 500 auf 550 US-Dollar an. Hintergrund der positiven Einschätzung ist vor allem die starke Positionierung des Unternehmens im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) sowie ein unterschätztes Potenzial im Speichergeschäft.

Analysten erwarten starke Dynamik im KI-Segment

Die Erwartungen des Marktes für das zweite Quartal sind hoch gesteckt. Analysten prognostizieren einen Umsatz von 44,9 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 4,89 US-Dollar. Damit würde Dell ein Umsatzwachstum von rund 51 Prozent erzielen.

Dass diese Ziele erreichbar scheinen, unterstreichen die Zahlen aus dem Vorquartal: Dort meldete Dell bereits KI-Aufträge im Wert von 24,4 Milliarden US-Dollar und einen massiven Auftragsbestand im KI-Server-Bereich von 51,3 Milliarden US-Dollar.

Evercore-Analyst Amit Daryanani sieht in der aktuellen Bewertung noch Spielraum, da das Unternehmen konsequent von der steigenden Nachfrage nach Infrastruktur für generative KI profitiert. Die Aktie konnte bereits seit Jahresbeginn massiv zulegen und verzeichnet ein Plus von 244 Prozent.

Mit einem vorbörslichen Kurs von 372,00 Euro notiert das Papier derzeit nur hauchdünn unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 373,56 Euro, was die Konsolidierung auf hohem Niveau unterstreicht.

Storage-Geschäft als profitabler Wachstumstreiber

Neben dem vielbeachteten Server-Geschäft rückt das Speichersegment (Storage) zunehmend in den Mittelpunkt der Investment-These. Laut Einschätzung von Evercore dürfte dieser Bereich im Geschäftsjahr 2027 etwa 10 Prozent des Gesamtumsatzes ausmachen. Besonders attraktiv für Anleger: Die operative Marge im Storage-Geschäft liegt im niedrigen 20-Prozent-Bereich und übertrifft damit die Margen, die Dell derzeit mit reinen KI-Servern erzielt.

Medienberichten zufolge wird für diesen Bereich ein jährliches Wachstum von etwa 10 Prozent erwartet. Das Management profitiert hierbei von einer stabilen installierten Basis und der Notwendigkeit für Unternehmen, ihre Dateninfrastruktur parallel zur Rechenleistung aufzurüsten. Analysten betonen, dass die Kombination aus margenstarkem Bestandsgeschäft und wachstumsstarker KI-Hardware die fundamentale Basis für die angehobenen Kursziele bildet.

Lieferengpässe und Preissteigerungen im Fokus

Trotz der optimistischen Prognosen sieht sich Dell mit einem herausfordernden Umfeld in der Lieferkette konfrontiert. Berichten zufolge leiden Hardware-Hersteller unter einer globalen Speicherkrise, die durch den KI-Boom befeuert wird. Die Kosten für DRAM und NAND-Speicher sind in einigen Segmenten drastisch gestiegen. Um diese Mehrkosten abzufangen, hat Dell die Preise für bestimmte Systeme bereits um bis zu 15 Prozent angehoben.

Analysten von Evercore weisen darauf hin, dass die begrenzte Lieferfähigkeit bei kritischen Komponenten bis weit in das Jahr 2027 anhalten könnte. Dies bremst zwar das kurzfristige Auslieferungsvolumen, stützt jedoch durch die Verknappung die Preisstabilität und sorgt für einen hohen Auftragsbestand.

Anleger schauen nun gespannt auf die offizielle Veröffentlichung der Q2-Ergebnisse, um Aufschluss über die aktuelle Lieferfähigkeit und die Entwicklung der Bruttomargen angesichts der gestiegenen Komponentenpreise zu erhalten. Die Marktkapitalisierung von umgerechnet 244,40 Milliarden Euro spiegelt derzeit das Vertrauen wider, dass Dell diese Herausforderungen erfolgreich bewältigt.

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