Deutsche Bank Aktie: Neues Kapitel im Rückkauf

Kaum ist das eine Rückkaufprogramm abgeschlossen, startet das nächste. Die Deutsche Bank hat am Wochenstart vermeldet, dass sie zwischen dem 26. Februar und dem 21. August 2026 insgesamt 35,7 Millionen eigene Aktien zu einem volumengewichteten Durchschnittskurs von 28,00 Euro zurückgekauft hat. Das entspricht 1,87 Prozent des Grundkapitals — und markiert den Abschluss eines Programms mit einem Volumen von einer Milliarde Euro.

Direkt im Anschluss folgt der nächste Schritt: Seit heute läuft ein neues Rückkaufprogramm im Wert von bis zu 500 Millionen Euro, begrenzt auf maximal 50 Millionen Aktien. Der Vorstand nutzt dafür die Ermächtigung der Hauptversammlung vom 28. Mai 2026, die den Erwerb von bis zu zehn Prozent des Grundkapitals erlaubt. Enden soll der Rückkauf spätestens am 11. Dezember 2026. Die EZB hat das Programm bereits genehigt.

Ausschüttungsquote von 60 Prozent als Zielmarke

Mit dem neuen Programm summiert sich das Rückkaufvolumen der Deutschen Bank im laufenden Jahr auf 1,5 Milliarden Euro — nach einer Milliarde Euro im Vorjahr. Die Bank strebt für 2026 eine Gesamtausschüttungsquote von 60 Prozent an. Zusätzlichen Spielraum für Ausschüttungen sieht das Institut, sobald die harte Kernkapitalquote nachhaltig über 14 Prozent liegt.

Die Aktie reagierte am Montag mit einem Plus von 1,90 Prozent auf 33,00 Euro. Der Kursanstieg zeigt: Der Markt goutiert die kontinuierliche Kapitalrückführung, auch wenn der Rückkaufpreis des abgeschlossenen Programms mit 28,00 Euro deutlich unter dem aktuellen Niveau lag — ein Zeichen dafür, dass die Bank in den vergangenen Monaten deutlich an Wert gewonnen hat.

Nach Jahren, in denen die Deutsche Bank vor allem beweisen musste, überhaupt verlässlich Gewinne zu erwirtschaften, verschiebt sich die Debatte am Kapitalmarkt. Nach einem Rekordhalbjahr geht es nun um die Frage, wie nachhaltig die neue Ertragskraft ist und welche Bewertung der Markt dafür bereit ist zu zahlen.

Der heute gestartete Rückkauf dürfte diese Diskussion weiter befeuern, denn er bindet Kapital über einen Zeitraum, in dem sich zeigen muss, ob das Rekordniveau tatsächlich Substanz hat.

Bis zum 11. Dezember 2026 hat die Bank Zeit, das neue Rückkaufvolumen von 500 Millionen Euro umzusetzen. Ob das Tempo der ersten Wochen ähnlich hoch ausfällt wie beim Vorgängerprogramm, wird sich an den kommenden wöchentlichen Meldungen ablesen lassen.