Deutsche Euroshop Aktie: Solide Zahlen, Prognose bestätigt

Shoppingcenter gelten oft als Auslaufmodell im Zeitalter des Online-Handels. Deutsche EuroShop zeigt mit den Halbjahreszahlen 2026 das Gegenteil: Die Mieter verkaufen mehr, die Center bleiben voll vermietet, und der Konzern verdient spürbar mehr als im Vorjahr.

Der Umsatz kletterte in den ersten sechs Monaten um 1,5 Prozent auf 133,3 Millionen Euro. Unter dem Strich blieb ein Konzernergebnis von 71,2 Millionen Euro übrig – ein Plus von zwei Prozent. Das operative Ergebnis (EBIT) legte um 1,4 Prozent auf 105,4 Millionen Euro zu.

Mieter verkaufen mehr, Zinsen belasten

Der Trend hinter den Zahlen ist eindeutig: Die Umsätze der Mieter in den Shoppingcentern stiegen um 2,4 Prozent, obwohl die Besucherfrequenz leicht zurückging. Die Vermietungsquote blieb mit 95,4 Prozent auf hohem Niveau. Besonders das Main-Taunus-Zentrum bei Frankfurt entwickelte sich gut – der dort 2025 eröffnete Food Garden hat sich demnach im ersten Betriebsjahr als Besuchermagnet etabliert.

Nicht alle Kennzahlen zeigten nach oben. Das Ergebnis vor Steuern ohne Bewertungseffekte sank um 6,3 Prozent auf 70,4 Millionen Euro. Grund dafür war der gestiegene Zinsaufwand, vor allem im Zusammenhang mit einer 2025 begebenen Anleihe. Auch die Funds from Operations gaben nach, von 0,98 auf 0,92 Euro pro Aktie.

Neue Rechtsform, alte Prognose

Firmenchef Hans-Peter Kneip bestätigte mit den Zahlen die Jahresprognose: Der Vorstand erwartet für 2026 weiterhin einen Umsatz zwischen 269 und 277 Millionen Euro sowie einen FFO von 1,77 bis 1,87 Euro je Aktie. Das Unternehmen bewegt sich damit im Rahmen der eigenen Erwartungen, trotz eines nach eigener Einschätzung anspruchsvollen Konsumumfelds.

Strukturell hat sich beim Unternehmen zuletzt etwas verändert: Mit der Eintragung ins Handelsregister Ende Juli ist die Umwandlung in eine Europäische Gesellschaft abgeschlossen. Die Firma firmiert seither als Deutsche EuroShop SE.

Am Geschäftsmodell und an den Aktionärsrechten ändert das nichts – die neue Rechtsform soll lediglich die europäische Ausrichtung des Portfolios unterstreichen, das mittlerweile 21 Einkaufscenter in fünf Ländern umfasst.

Die Aktie reagierte auf die Zahlen verhalten. Für das Gesamtjahr bleibt der Blick nun auf die zweite Jahreshälfte gerichtet, in der sich zeigen dürfte, ob das Mietwachstum den steigenden Zinsaufwand weiter kompensieren kann.

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