Dow Inc Aktie: Preise drehen die Bilanz

Aus dem Verlust des Vorjahresquartals ist ein klarer Gewinn geworden. Dow hat im dritten Quartal 2026 operativ 0,71 Dollar je Aktie verdient, nach einem Minus von 0,19 Dollar ein Jahr zuvor. Die Wall-Street-Erwartung lag bei etwa 0,61 Dollar. Im vorbörslichen Handel legte die Aktie zeitweise knapp 3 Prozent auf rund 31 Dollar zu.

Preise treiben das Ergebnis

Der Umsatz stieg um 13 Prozent auf 11,3 Milliarden Dollar, und das in allen Segmenten. Die lokalen Preise zogen um 14 Prozent an, während das Volumen um ein Prozent sank. Das operative EBIT sprang von 180 Millionen auf 887 Millionen Dollar.

Den größten Beitrag lieferte die Sparte Packaging & Specialty Plastics. Höhere Polyethylenpreise in allen Regionen und Fortschritte bei den Kostenprogrammen hoben das Segment-EBIT auf 585 Millionen Dollar, nach knapp 200 Millionen im Vorjahr. Die Industriechemie drehte von einem Verlust in die Gewinnzone, dort half auch, dass Verluste aus dem Sadara-Gemeinschaftsunternehmen vorerst nicht mehr verbucht werden.

Schwächer lief es in Asien. Der Nahost-Konflikt belastet dort das Geschäft, das Volumen in der Region fiel um 12 Prozent. Im Polyurethan-Geschäft drückte er ebenfalls auf die Mengen.

Cash und Selbsthilfe

Der Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft verbesserte sich auf 1,8 Milliarden Dollar, der freie Cashflow lag bei 1,1 Milliarden. Dow gab im Quartal mehr als 400 Millionen Dollar an gebundenem Kapital frei. Seit Jahresbeginn sanken die Schulden um rund 600 Millionen Dollar. An die Aktionäre flossen 253 Millionen Dollar Dividende.

Konzernchefin Karen Carter spricht von einem soliden Quartal. Das Programm „Transform to Outperform" soll 2026 Vorteile von 700 Millionen Dollar bringen, bis Ende 2027 sind rund 2 Milliarden Dollar Gesamtnutzen angepeilt. Hinzu kommen Selbsthilfemaßnahmen, die 2026 und 2027 jeweils mehr als eine Milliarde Dollar zusätzliches EBITDA liefern sollen.

Das Management setzt zudem auf wachstumsstarke Nischen wie KI-Infrastruktur, Elektronik und flexible Verpackungen. Die erste von drei geplanten Schließungen europäischer Anlagen zahlt bereits ein, die vollen Effekte sollen sich bis 2027 aufbauen.

Was die Zahlen relativieren

Der Gewinnsprung speist sich vor allem aus höheren Preisen, nicht aus mehr Absatz. Auch der GAAP-Gewinn je Aktie von 0,62 Dollar enthält Sonderposten von 0,09 Dollar je Aktie, hauptsächlich Restrukturierungskosten. Für die Aktie zählt nun, ob die Polyethylenpreise das Niveau halten, während die Kostenprogramme bis 2027 Schritt für Schritt greifen.