Ethan Allen Interiors Aktie: Dividende schrumpft

Nach einer Sonderausschüttung von mehr als drei Dollar je Aktie dreht Ethan Allen den Geldhahn zu. Der Verwaltungsrat hat eine reguläre Quartalsdividende von 0,20 Dollar je Aktie angekündigt, nach 0,39 Dollar im Vorquartal. Executive Chairman Douglas Bergeron spricht offen von einem "disziplinierteren Ansatz" bei der Kapitalverteilung.

Dividende fast halbiert

Die Zahlung erfolgt am 4. Dezember 2026 an Aktionäre, die am 20. November im Register stehen. Bergeron begründet den Schnitt mit Jahren sinkender Ergebnisse und zu geringer Investitionen. Die jüngsten Sonderdividenden bezeichnet er als "rash", also übereilt. Der Konzern wolle weiter eine reguläre Dividende zahlen, müsse aber Ausschüttungen und Investitionen in Wachstum und Profitabilität ausbalancieren.

Wie stark die Sonderausschüttungen die Kasse belastet haben, zeigen die Zahlen zum ersten Geschäftsquartal bis Ende September. Ethan Allen zahlte 92,2 Millionen Dollar an Dividenden, im Vorjahr waren es 16,4 Millionen. Die liquiden Mittel sanken dadurch von 187,5 auf 92,2 Millionen Dollar. Schulden hat das Unternehmen keine.

Margen unter Druck

Operativ lief es schwach. Der Umsatz fiel auf 129,6 Millionen Dollar, nach 147,0 Millionen im Vorjahresquartal. Die bereinigte operative Marge sackte auf 2,2 Prozent von 7,2 Prozent ab. Das Unternehmen nennt höhere Zölle und die Fixkostenbelastung bei sinkenden Erlösen als Gründe. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,10 Dollar, vor einem Jahr waren es 0,43 Dollar.

Die neuen Zölle nach Section 301 gelten seit dem 24. Juli und liegen zwischen 10 und 12,5 Prozent. Hinzu kommen ein schwacher Immobilienmarkt, weniger Besucher in den Design-Centern und Unsicherheit vor den US-Zwischenwahlen. Die Auftragseingänge im Einzelhandel gaben um 1,2 Prozent nach.

Es gibt aber auch Lichtblicke. Die Retail-Aufträge legten gegenüber dem Vorquartal um 13,2 Prozent zu, im Oktober folgte ein Plus von 0,3 Prozent. Die Kundenanzahlungen für noch nicht gelieferte Bestellungen stiegen auf 74,3 Millionen Dollar. Beim Personal und bei den Verwaltungskosten greift der Sparkurs, die SG&A-Kosten sanken um 5,8 Prozent.

Investitionen statt Ausschüttungen

Ethan Allen hält an seinem Expansionskurs fest. Neue Design-Center eröffneten in Aventura und Victoria Gardens, weitere sind in Burlington, Huntersville und Naples geplant. Auch die Marketingausgaben sollen im Rest des Geschäftsjahres 2027 steigen.

Der Dividendenschnitt passt zu dieser Linie: Bergeron setzt auf Modernisierung der Marke statt auf hohe Ausschüttungen. Ob die Auftragsstabilisierung im Oktober anhält, zeigt sich mit den Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal. Bis dahin steht die nächste reguläre Zahlung von 0,20 Dollar am 4. Dezember als neue Messlatte.