Ferguson Enterprises Aktie: Zukäufe stützen Prognose

Ferguson hebt die Jahresziele an, obwohl der ausgewiesene Gewinn im dritten Quartal sank. Der Grund liegt vor allem in einem Steuereffekt aus dem Vorjahr. Operativ legte der Sanitär- und Heizungsgroßhändler zu.

Umsatz wächst, Gewinn gibt nach

Der Umsatz stieg um 9,5 Prozent auf 9,0 Milliarden Dollar. Organisch wuchs Ferguson um 7,0 Prozent, den Rest lieferten Zukäufe. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte auf 3,43 Dollar, ein Plus von 7,9 Prozent.

Der ausgewiesene Gewinn je Aktie fiel dagegen auf 3,08 Dollar, nach 3,24 Dollar im Vorjahr. Das Unternehmen führt dies auf Zeitpunkt und Umfang von Steuervorteilen in der Vergleichsperiode zurück. Der bereinigte operative Gewinn legte um 8,9 Prozent auf 962 Millionen Dollar zu.

Die Bruttomarge sank um 40 Basispunkte auf 30,9 Prozent. Im Vorjahr hatten zeitlich vorgezogene Preiserhöhungen von Lieferanten sie temporär aufgebläht.

Gewerbegeschäft zieht den Konzern

Treiber war das Nichtwohnungsgeschäft mit einem Plus von 15 Prozent. Große Kapitalprojekte laufen laut CEO Kevin Murphy weiter gut, die Auftragsbücher füllen sich. Im Wohnbau wuchs Ferguson um 6 Prozent, obwohl Neubau und Renovierung schwach bleiben. Dieser Bereich macht etwa die Hälfte des Umsatzes aus.

Schwächer läuft Kanada. Dort sank der Umsatz um 4,5 Prozent, belastet durch Verkäufe von Randgeschäften und Wechselkurse.

Prognose angehoben, Aktienrückkauf pausiert

Für das Gesamtjahr erwartet Ferguson nun rund 7 Prozent Umsatzwachstum, zuvor war ein mittleres einstelliges Plus avisiert. Die bereinigte operative Marge soll zwischen 9,6 und 9,8 Prozent liegen, die Untergrenze steigt damit leicht. Die Erhöhung berücksichtigt auch die Übernahme von FloWorks, die Ende August abgeschlossen wurde.

Elf Zukäufe mit zusammen rund 1,5 Milliarden Dollar Jahresumsatz hat der Konzern 2026 bereits vollzogen. Allein im Quartal flossen 1,7 Milliarden Dollar in Akquisitionen. Finanziert wurde das über Anleihen und einen Terminkredit. Die Verschuldung liegt bei dem 1,7-Fachen des bereinigten EBITDA.

Deshalb ruht das Aktienrückkaufprogramm vorübergehend. Es soll wieder anlaufen, sobald sich die Verschuldung dem unteren Ende der Zielspanne von 1 bis 2 annähert. Die Quartalsdividende beträgt 0,89 Dollar je Aktie, Stichtag ist der 20. November, die Zahlung erfolgt am 8. Januar 2027.